简介:为了验证次贷危机下沪市和港市对深市影响的大小及变化的两个假说:沪市对深市的影响大于港市对深市的影响;港市沪市对深市的影响是时变的.采用2007年3月13日至2009年3月31日深圳成指、香港恒生指数和上证综指的日收盘价做分析,将收益与波动作为刻画股市信息的变量,并把深市受到的收益和波动冲击分解为来自自身的“本地因素”,来自沪市的“区域因素”和来自港市的“世界因素”,利用ARMAX-EGARCH模型,对牛市、熊市时期沪市和港市收益对深市收益影响程度的变化进行了分阶段计量检验,结果均与假说相符.另外,格兰杰因果检验、脉冲响应函数和预测方差分解则从动态的角度进一步支持了假说.
简介:中国与印度都是处于转轨阶段的新兴市场经济体,印度股市140年的发展历史使其成为亚洲股票市场的典范,其资本配置功能发挥出色,存在许多可供中国参考借鉴之处。本研究在Wurgler资本配置效率模型的基础上,选取了中国和印度股票市场近十年的相关数据,采用Granger因果检验、VAR模型方法比较分析了中印两国股票市场的筹资额和经济增长之间的关系,研究发现,GDP和股票市场的筹资额在中印两个国家都存在长期均衡关系;印度股票市场的资本配置效率高于中国股票市场的资本配置效率。
简介:2016年3月4日,最高人民法院召开新闻通气会,发布九起电信网络诈骗犯罪典型案例。这些典型案例的共同特点是诈骗数额大、涉及地域广、被害人数众多、犯罪手段多样,具有较强的典型性、代表性。这九起案件中,南昌市周文强、周琴等被告人虚构优质股票诈骗股民案颇受媒体关注。'‘公司能调动大量资金操纵股市。’其实,只是一场骗局,可偏偏就有数以百计的股民相信了,投入了大量的资金,结果打了水漂……'
简介:“一国两制”对原有的宪法学知识体系提出了前所未有的挑战,需要我们在全球化的背景下总结当代实践经验,提炼出一套自圆其说的具有建设意义的理论。本文试图为宏观理解香港政治提供一个分析框架。本文认为,对峙是香港政治精神构造的根本特征,是理解香港政治的关键。本文所说的对峙不仅仅指对峙的现象,还包括对峙的结构;既指向恶性对峙的现象,也涵盖合法的和正常的对峙现象。“一国两制”是大智慧,两制对峙给国家发展注入了新的动力,同时内含若干二律背反,造成香港管治很多难题。香港内部政治的活力源于对峙的精神结构,然而,香港对国家安全的潜在威胁和香港社会内部的政治危机也恰恰依托于对峙的精神结构。在对峙结构中,我们不必奢求那种融为一体、亲密无间的和谐,在维持国家统一和安全的前提下但求异质之合作。港人要珍惜“一国两制”之大福,不要滥用对峙结构、滥用“说不”的自由和权力。