简介:2007年6月,美国债券收益率市场经历了一次疯狂的上涨。美国10年期国债收益率由月初的4.97%攀升至5年以来的最高水平——5.3%附近,随即逐步回落,稳定在5%以上。美元兑主要货币在债券收益率上升的推动下创下数月新高,投资者过渡担忧和大量抛售造成市场瞬间的疯狂。
简介:为了推进上海国际航运中心的建设,加快开发航运运价指数衍生品,为中国航运企业控制市场风险创造条件,上海航交所于2011年12月7日正式发布了中国沿海煤炭运价指数(简称CBCFI)。文章基于GARCH-M模型和EGARCH模型对CBCFI日收益率的波动特征进行分析,实证结果表明,CBCFI具有条件异方差性。指数的风险与收益呈一定负相关关系。收益率序列具有非对称性,存在"反杠杆效应"。
简介:论文利用经典R/S分析法和ARFIMA模型对人民币汇率收益率序列及收益波动率序列的长记忆性进行了研究。结果表明人民币汇率收益率及收益波动率均存在长记忆性,且波动率序列的长记忆性特征明显强于收益率序列。
简介:文章利用带有成交量变化率解释变量的指数自回归条件异方差方程EGARCH(1,1)-M,实证分析了上海、深圳证券市场信息到达对波动的影响及杠杆效应,发现在样本期内成交量变化对深圳市场股票收益率波动的影响比上海市场更大.
简介:股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一.ARCH类模型可以很好地预测金融资产收益率的方差.通过对上证指数的统计分析表明,上证指数的收益率分布表现出非正态性,并存在自回归条件异方差的特征.利用ARCH类模型对上证指数的波动进行了拟合,结果表明GARCH(1,1)模型对上证指数波动具有较好的拟合效果.
简介:投资收益率和追加投资收益率是技术经济分析常用的方法。本文对投资收益率与追加投资收益率的关系进行了初步探讨,并运用这种关系证明利用投资收益率和追加投资收益率进行多方案选优的一种程序的正确性。
简介:自回归条件异方差(ARCH)模型是最简单的条件异方差模型,ARCH类模型在金融时序数据的波动性中具有很好的效果。文章利用ARCH类模型对我国房地产指数增长率的波动性进行了实证研究。结果表明房地产指数存在着明显的ARCH效应;GARCH模型更能准确地描述房地产指数的波动特征,且其波动性是对称、持续性的,房地产指数不存在明显的杠杆效应。
简介:基于GARCH族模型,对创业板指数收益率的波动性进行实证分析。利用创业板挂牌上市以来的历史数据分析,发现该序列具有尖峰厚尾和异方差性,适合GARCH族模型建模。实证比较表明,GARCH-M模型能够很好的描述创业板股指的波动规律。
简介:
简介:摘要目前我国国债的发行和流通已在金融市场上占有重要地位,其中国债的利率是国债交易的核心。本文的研究主要对象为在上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易的国债所形成的收益率曲线。通过三次多项式模型来拟合我国的国债即期收益率曲线,分析了国债收益率曲线与货币政策之间存在的密切关系并探讨了债券市场的未来发展,提出建议。
简介:折现率是根据货币时间价值这一特征,按复利计息原理,把未来一定时期的预期收益折合为现值的一种折算比率.从本质上讲,折现率是一种投资报酬率.预期收益率,在这里指的是从CAPM(资本资产定价)模型所得到的收益率.本文首先阐述了确定折现率的一般原则,在此基础上具体分析了国内外确定折现率的各种方法,最后详尽阐述了CAPM法中预期收益率作为折现率的可行性.对于CAPM法应用于我国的最大障碍-β系数的确定,本文则通过采用模型变化法和调整法来化解该问题.
简介:摘要内部收益率是项目投资决策依据的主要指标,为适应“财务管理”课程初学者的需要,本文通过对内部收益率的含义、计算方法及其应用等方面内容进行系统的分析、归纳和总结,阐明了笔者对这些内容的理解,得出了内部收益率是直接反映投资项目实际收益能力的动态指标这一评价性结论。
简介:资本收益率是影响养老金改革的关键因素。在分析养老金改革时,大多数国家采用Feldstein提出的方法测算资本收益率。本文首先估算了1982-2000年全国工业企业和国有工业企业的净利息支出,并首次用Feldstein的方法估计1982-2000年全国工业企业和国有工业企业的资本收益率。结果显示从1996年起,全国工业企业的资本收益率基本稳定在6%左右,国有工业企业的资本收益率约低1.5个百分点。
简介:在使用收益法进行房地产估价时,难点之一是如何选取折现率。本文通过理论分析和实践经验介绍,建议以房地产投资收益率(IRR)为依据,选取适当的折现率Y,以便更好地使用收益法对房地产进行准确的估价。
简介:文章首先归纳了2004年以来我国交易所国债收益率曲线变动的特点,着重从市场分割的角度探讨了因投资主体构成、投资需求偏好及债券供给结构等因素的差异对交易所收益率曲线变动产生的影响,并就未来收益率曲线结构的合理调整提出建议。
简介:净资产收益率通常被视为是评价一家上市公司的关键指标,但它存在着时效性、风险性、价值性等方面的缺陷,仅靠它来评判上市公司发展潜力有可能走入误区.本文从分析净资产收益率缺陷角度出发,给出了几个新的指标如ROIC、EVA、MVA及多维指标综合体系来补充完善净资产收益率的不足,从而为投资者更好地分析上市公司业绩提供帮助.
简介:股票市场的收益率从分布的角度看,并不服从标准的正态分布,而是呈现出一种“尖峰、厚尾”的特征。本文对上海股票市场进行分析,采用几种方法对股指对数收益率进行正态分布检验,发现收益率更加接近于一种混合正态分布,本文利用混合辨析的思想得到了收益率分布的具体形式。
简介:摘要财务内部收益率指标包括项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率、投资各方财务内部收益率,在PPP项目实施方案编制、评审过程中经常混淆,本文通过分析,建议使用项目投资财务内部收益率。
美债收益率波动 警惕市场动荡
CBCFI收益率序列波动性实证分析
人民币汇率收益率及收益波动率长记忆性特征研究
成交量对股票收益率波动的影响分析
上证指数收益率的特征及其波动性分析
投资收益率与追加投资收益率之关系及其应用
我国房地产指数收益率的波动性研究
基于GARCH族模型的创业板指数收益率波动分析
解读净资产收益率
我国收益率曲线的研究
折现率的现实选择——“预期收益率”
对内部收益率的几点理解
中国工业的资本收益率测算
浅谈收益法、折现率和房地产投资收益率
加息、市场分割与收益率曲线结构
辩证地看待净资产收益率
上海股票市场收益率分布研究
PanelData模型下基金的收益率分析
PPP项目内部收益率分析与建议
谈自有资金内部收益率的缺陷