简介:本文以2007--2013年上市公司并购事件为研究对象,考察了媒体报道对管理层并购决策行为的影响,以探究新闻媒体的舆论监督职能。研究发现,对于价值有损型并购,媒体报道数量越多,公司管理层放弃执行并购的概率越大,且这一影响主要通过负面新闻报道产生。进一步的考察显示,当并购宣告日市场反应越差或并购方为国有企业时,媒体报道对价值有损型并购的抑制作用越明显,而且媒体报道有助于弱化并购公司政治关联背景对并购决策的不利影响。最后,我们的分析表明,当管理层宣告放弃执行价值有损型并购时,公司存在正的累计超额收益,由此进一步验证了新闻媒体对公司并购决策的监督作用。
简介:随着城市轨道交通建设审批权下放地方,中国有望迎来新一轮轨道交通建设高潮。目前全国获批轨道交通建设规划的城市已达36个,到2015年我国轨道交通运营里程将达3000多公里,到2020年达到约6000公里,在轨道交通方面的投资将达4万亿元。目前17个城市已开通运营,轨道交通运营里程总计约2100公里。据国家发改委统计,今年我国城市轨道交通的投资将达到2200亿元,比去年增加了400亿元,今年要投产的里程290公里,到今年年底,我国将有19个城市拥有地铁,总里程将达到2366公里。中国的轨道交通运营规模已排在全球前列。