简介：以2009—2016年中国A股上市公司的数据为研究样本,对不同类型企业的劳动力成本上升与研发投入的关系进行分析比较。研究发现,在不同类型的企业中,劳动力成本上升对企业研发投入的影响存在显著差异。进一步研究发现,融资约束抑制了劳动力成本上升对于企业研发费用投入的驱动作用,企业较多的现金持有量则在一定程度上促进了这种驱动作用。将经济理论与企业财务相联结,研究企业产业升级与企业现实财务状况的关系,从理论层面丰富了经济学领域生产要素相互替代的理论文献,从实践层面可以为处于转型期的中国不同类型的企业产业升级决策提供实证借鉴。

简介：基于2010至2013年沪深A股上市公司的数据,实证检验了不同生命周期企业会计稳健性对资本投资效率的影响,结果表明:第一,不区分企业生命周期阶段时,会计稳健性能够显著降低企业总的非效率投资和投资过度,但对投资不足的作用不显著;第二,成长期和成熟期企业存在投资不足的样本组中,会计稳健性加剧了企业的投资不足,衰退期企业存在投资不足的样本组中会计稳健性的作用则相反;第三,成长期、成熟期和衰退期企业投资过度样本组中,会计稳健性对投资过度存在显著的抑制作用,且该作用在衰退期企业最大,成长期次之,成熟期最小。

简介：与现有关于信息披露影响企业投资效率的文献不同，本文从内控信息披露角度研究企业投资效率，考察了企业内控信息披露与过度投资及财务风险之间的内在联系。研究发现：（1）内控披露水平的提高有助于降低企业内控治理方面的信息不对称程度，减轻因信息不对称滋生或助长的代理问题，从而抑制企业过度投资；（2）过度投资易使企业陷入财务危机，过度投资越严重，企业陷入财务危机的可能性越大；（3）内控信息披露能减少企业因过度投资带来的负面影响，降低企业陷入财务危机的可能性。本研究丰富了信息披露与投资效率方面的文献，证实了内控信息披露的重要性，表明当前监管机构加强企业内控披露的决策是有助于保护投资者利益的。本研究为实务界和监管机构制定有关内部控制和投资者保护方面的政策提供了一个有益的视角。

简介：本文实证检验了连锁董事缓解民营企业外部融资约束的微观作用机理。通过分析2012～2014年741家民营A股上市公司的非平衡面板数据，发现连锁董事缓解民营企业融资约束的主要机制在于信息效应和资源效应。连锁董事能够在企业间起到信息传递的作用，降低资金供需企业间的信息不对称程度，这就是连锁董事的信息效应，同时连锁董事可以提高民营企业获取资源的能力，切实提高企业未来的总效益，这就是连锁董事的资源效应。进一步研究表明，连锁董事缓解民营企业融资约束的资源效应占据主导地位．信息效应的发挥并不显著。

简介：关于英、美等私有经济体制下控制权市场的作用已经有众多的理论文献对其进行了阐述，并得到了大量实证研究的支持。但由于私有产权与公有产权受政府干预程度的不同，进而面临的公司治理环境也存在很大的差异，因此尽管从数量上来看，我国上市公司的控制权市场已经逐步形成，但政府干预下的控制权市场是否同样具备私有经济下控制权市场的基本功能仍是一个需要实证研究的命题。本文以我国上市公司1997—1999年发生的133起大股东变更事件为研究样本，对我国上市公司控制权市场的作用进行了检验。结果发现，控制权转移期间上市公司的股东平均(中位数)获得了18．89％(14．24％)的超额报酬(以市场模型法计算)；控制权转移后第一年上市公司以总资产现金收益率(RCF)衡量的经营业绩比转移前平均(中位数)提高了2．01％(1．83％)，转移后第二年的提高幅度甚至更大(均值和中位数分别为2．63％和1．67％)。本文最后关于经营业绩的变化程度与超额报酬存在显著相关性的结果则可以证明，控制权转移期间上市公司股东获得的超额报酬很大程度上反映了市场对控制权转移后提高的经营业绩的预期，而非市场无效的“噪音”(Noise)所致。

简介：从外部非正式制度视角出发,考察媒体监督对中国企业内部控制有效性的影响。研究发现:媒体负面报道与公司的内部控制改善呈显著的正相关关系,来自权威媒体的负面报道更能促使公司改善内部控制质量。进一步研究发现,较大的企业经济影响力削弱了媒体的监督效应。研究发现对于理解外部监督机制中正式机制与非正式机制的互补关系,进一步发挥媒体监督在中国企业内部控制建设中的作用有一定的启示。

简介：基于终极产权论和委托代理理论,从审计需求视角探讨审计质量的影响因素。以我国2006—2010年A股上市公司作为研究样本,追溯至上市公司的终极控制人,结合事务所变更的动态变量,研究终极控制人及其性质对会计师事务所选择的影响。实证发现,我国上市公司终极控制人及其性质的变更均会导致会计师事务所的变更,并且当终极控制人性质由非国家控制人变更为国家控制人时,企业对会计师事务所的选择会倾向于由高质量所变更为低质量所。研究结果表明,终极控制人及其性质是影响我国上市公司审计质量的重要因素之一。

简介：企业所得税与资本结构存在固有关联,其既对资本结构有影响,也对资本结构动态调整产生影响。利用我国2007-2013年沪深A股上市公司的数据,探讨企业所得税对资本结构动态调整的影响。研究发现:企业所得税越高,其资本结构偏离目标的程度越低;同时,企业所得税越高,其资本结构的调整成本越低。

简介：最近的研究认为，中国的ROE代表了上市公司的会计信息风险和业绩风险。文章分别使用上市公司违规数据和ROE所代表的风险因素作为重大错报风险的替代变量，通过对2001年到2005年在上海和深圳证券交易所上市交易的A股公司数据的检验，得出了一些公司治理特征与审计重大错报风险相关性的有关证据。

简介：文章基于信息不对称、代理成本理论,以中国全部A股2007-2013年上市公司的财务数据为研究样本,分析会计信息质量、债务期限结构与投资效率三者之间的相关关系。研究结果表明,会计信息质量能够减少企业的过度投资行为,短期债务能够减少企业的投资不足与过度投资的行为,提高企业的投资效率。同时,在具有较高短期债务的公司中,会计信息质量与投资效率的正相关性会被削弱,这种削弱关系主要表现在存在过度投资行为的公司中。

简介：一、会计信息质量与公司治理结构的内涵（一）会计信息质量内涵我国国家标准对会计信息质量定义为：“产品、过程或服务满足规定或潜在要求（或需要）的特征和特性总和”，而会计信息的质量特征就是会计信息产品为满足规定或潜在需要而必须具备的那些特征和特性要求。会计信息的质量特征是为会计目标服务的．它是衡量会计信息质量的标准。

简介：1993年12月29日第八届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过最初的《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》），并于1999年12月25日进行第一次修订，增设国有独资公司监事会；放松高新技术股份有限公司发行新股和申请股票上市等条件，但仍未从立法理念上对《公司法》进行全面修改。2005年10月27日，十届全国人大常委会第十八次会议表决通过修改后的《公司法》，已于2006年1月1日起施行。

简介：作为一名新兴电信运营企业的财务负责人，面对公司快速发展急需资金投入的现状，佟吉禄在公司领导班子的指引下，成功组织实施公司境内外一系列股权和债权融资。先后完成联通A股上市，两次对境外红筹公司注资和上市公司回购寻呼资产，实现公司核心资产整体上市；多次组织境内外低息银团贷款，改善公司债务结构。在境内资本运作中，佟吉禄和他的同事们在中介机构的支持下勇于探索创新，联通A股采用集团

简介：以2005年—2008年的民营企业为样本,实证分析地区环境、政治关系与企业审计需求之间的相互关系后发现,在市场环境差的地区,企业更倾向于选择低质量的审计师、更有动机寻求政治关系,并且在审计师选择上,政治关联与地区环境有着相互替代的作用;而有政治关系的企业更倾向于选择低质量的审计师,选择低质量审计师的企业往往对应着更大程度的盈余管理。研究结果不仅丰富了政治关联的文献,而且对我国法制化建设有一定的启示。

简介：从垄断理论的角度出发，采用1994—2010年我国A股上市公司数据，实证考察了承销商地域垄断性对于发行公司IPO定价的影响，研究发现：（1）具有地域垄断性的承销商承销的IPO公司，其股票抑价程度显著高于非地域垄断性承销商承销的IPO公司；（2）地方政府控制的国有企业的IPO受承销商地域垄断性的影响最为显著；（3）中央政府控制的国有企业的IPO不受承销商地域垄断性的影响；（4）民营企业受承销商地域垄断性的影响不显著；（5）在发行制度由行政审批改为自由定价制度后，承销商地域垄断性对于IPO抑价的影响有所减弱。进一步地控制了外地小券商的影响，采用其他指标反映IPO定价水平，研究结论不受影响。研究证实，承销商的地域垄断性是我国上市公司IPO定价的影响因素之一。

简介：本文手工收集了2004至2010年中国民营上市公司的独立董事与CEO的政治联系的数据，研究了政治联系的独立董事对公司涉入高壁垒行业的影响。本文的研究结果表明：（1）政治联系的独立董事显著提高了民营上市公司涉入高壁垒行业的概率，并显著提高了民营上市公司涉入高壁垒行业的程度一高壁垒行业收入的比重。（2）与政治联系的CEO相比，政治联系的独立董事对民营上市公司涉入高壁垒行业的影响无论从统计意义上还是经济意义上均显著更高。（3）独立董事的政治联系的强度越高，对民营上市公司涉入高壁垒行业的影响越大。（4）独立董事拥有的中央与地方层级的政治联系对民营上市公司涉入高壁垒行业具有显著为正的影响。（5）就对民营上市公司涉入高壁垒行业而言，无论是政治联系的强度与政治联系的层级，政治联系的独立董事的影响均大于政治联系的CEO的影响。本文的研究，拓宽了政治联系研究的范畴。

简介：利用中国A股家族上市公司2010—2014年的数据,检验家族实际控制与企业社会责任（CSR）之间的关系,并研究高管薪酬激励强度对家族企业社会责任的影响程度。实证结果表明：家族实际控制程度越高,基于对家族社会情感财富的保护和增加,家族企业会更加倾向于承担更多的社会责任。家族企业对高管实行高强度的薪酬激励（包括年薪激励和股权激励）会导致高管减少对非财务目标之一的企业社会责任目标的关注,即家族企业的社会责任行为倾向会减弱。因此,家族企业不应对高管人员提供过高的薪酬激励,同时应该在绩效评价中增加情感目标等非财务目标的评价机制,鼓励高管人员在追求财务目标的同时追求情感目标。

简介：集团公司已成为我国重要的企业组织形态。本文运用1998—2006年期间沪、深两地上市公司样本数据，从财务风险的角度探讨了集团化运作的经济后果。本文研究发现，企业的集团化运作不但显著加大了企业财务风险，而且集团化运作后企业发生财务困境的概率也大为提高。本研究在丰富企业理论、组织行为理论以及公司财务理论的同时，对于集团公司加强财务风险管理，对于银行等主要债权人和政府监管部门提升金融风险监控意识，均具有一定的启示意义。

简介：以2011—2015年中国A股上市公司为研究对象,探讨了在财务报告内部控制审计中注册会计师对真实盈余管理活动的认知。研究发现：真实盈余管理增加了审计风险,且对注册会计师的财务报告内部控制审计收费决策具有显著影响。通过研究真实盈余管理对内部控制审计收费的影响,拓展了财务报告内部控制审计收费影响因素的视角,也为理解真实盈余管理活动提供了直接的经验证据。

简介：从今年1月1日起施行的新公司法，对降低公司设立条件、规范公司对外投资担保行为、调整公司财务会计制度、完善公司合并、分立和公司清算制度、确立公司及有关人员的诚信准则等作了调整与完善。下面就相关方面一一加以说明：