简介:摘要:自我国进行分税制改革以来,事权不断向地方政府下移、财权不断上收中央,导致地方政府事权与财权出现失衡,地方政府进行基础设施建设时缺乏必要资金,仅仅依靠中央转移支付和地方政府财政收入难以弥补地方加速发展的巨额资金缺口。2014年,国务院批准上海、浙江、广东、深圳等十个省市发行地方政府债券,以减轻中央政府财政压力、弥补地方发展过程中的财政缺口。此后,国家对《预算法》进行了修订,2015年实施的《预算法》修正案明确表明地方政府可以发行债券。但是,地方政府在发行债券缓解资金缺口的过程中也累积了一系列的风险,因此加快完善地方政府债务风险溢出及其影响的测度分析,对地方乃至全国社会经济发展至关重要。基于此,本篇文章对地方债务风险溢出效应及其影响的测度进行研究,以供参考。
简介:基于空间效应的"跨期储蓄—投资"模型,构建区域流动性风险定价模型,度量中国各省域流动性风险,然后利用数据包络分析方法(DEA)计算出各省域金融创新效率,最后采用空间面板模型分析金融创新效率对区域流动性风险的空间溢出效应。实证结果表明,2010年以来,中国区域流动性风险呈快速上升趋势,表明中国资本跨区域流动突然中断风险比以往更加严峻。金融创新效率在样本期内呈总体上升趋势。金融创新效率对区域流动性风险的影响存在空间效应,邻近省域流动性风险及其影响因素对目标省域发生资本流动突然中断风险具有显著溢出效应,表明金融创新效率显著加剧了区域流动性风险的发生,但金融创新在区域经济增长作用下,对区域流动性的间接风险具有抑制作用。
简介:本文利用标准的GARCH-CoVaR状模型计算我国外部影子银行体系对上市商业银行的风险溢出效应。在对前人研究总结的基础上,分析影子银行对商业银行的作用机理和GARCH-CoVaRR模型的计算,实证研究结果表明:考虑影子银行对商业银行风险溢出后,股份制银行中,民生银行、中信银行的风险溢出强度大,而城商行中则以宁波为代表,他们对其他银行的强度较小。
简介:基于CoVaR模型,采用分位数回归的方法,测度港台地区房地产投资信托基金(RealEstateInvestmentTrusts,以下简称REITs)市场的个股对系统、个股之间的风险溢出效应,并通过实证研究对台湾地区REITs个股之间的风险溢出效应进行解释。研究发现:港台地区REITs市场中,个体风险值的大小与其对系统的风险溢出效应的大小并没有正向相关关系;个股间的风险溢出效应因个体的不同而差异很大。对台湾地区REITs个股之间风险溢出效应的实证解释结果表明:风险接收方的资产规模和盈利能力对REITs个股间风险溢出效应的大小有一定的解释作用。监管部门应关注REITs个股对系统的风险溢出效应,而不是个股自身的风险值;同时,对于资产规模大、盈利能力弱的REITs个股要重点监控。
简介:对外直接投资作为一种重要的技术溢出路径,在促进国内技术进步、优化产业结构等方面日益发挥着重要作用。选取2007年~2013年我国30个省份的面板数据,采用基于DEA的Malmquist指数法构建国际R&D溢出模型的研究表明,我国对外直接投资能产生显著的逆向技术溢出效应,但这种积极效应存在明显的区域差异。东部地区凭借优越的地理位置、发达的金融体系、高水平的对外开放局面和较强的技术吸收、研发和再创新能力,其逆向技术溢出的效果比中西部地区更为显著。对外直接投资逆向技术溢出效果还受人力资本水平等多种因素的影响,且影响程度也存在地区差异。
简介:建立非空间面板模型检验人均收入、单位土地面积、竣工造价、城镇人口、年末贷款总额占GDP比重与房价的关系,对“京津冀”房价数据进行普通面板分析,用来计算京津冀地区房价偏离率,同时对房价数据进行门限面板回归,将城镇人口因素纳入门限变量,研究城镇人口增长导致的房价的加速增长,并计算房价偏离率,用来度量房价偏离基本面的程度。然后用格兰杰因果检验来分析房价偏离率的核心城市和源头城市及溢出路径;发现北京市是京津冀地区房价偏离率波动的源头城市,且天津市和石家庄市是京津冀地区房价偏离率波动的核心城市,廊坊市受到波动的影响最大,越往边缘城市受到北京市房价偏离率波动的影响越小。
简介:摘要:近年来,我国国民经济持续稳健发展,生态环境持续显著改善。在经济发展方面,总量上我国依然是世界经济增长的最重要引擎。国内生产总值从1952年的679.1亿元增长至2018年的90.03万亿元,实际增长174倍;人均GDP从119元提高到6.46万元,实际增长70倍;经济总量占世界的份额也由1978年的1.8%提高到2018年的近16.0%。在区域发展方面,各地区产业集聚集群集约式发展成为主要趋势。目前已逐步形成深圳电子信息产业集群、合肥智能语音集群、西安航空产业集群、上海张江生物医药产业集群等,经济集聚效应不断凸显。同时,在生态环境保护方面,我国经历了从粗放式发展到可持续发展,从环境保护基本国策到全面推进生态文明建设理念,从控制主要污染物总量到改善生态环境,基本建立了适应生态文明和“美丽中国”建设的环境战略政策体系,生态环境也逐步得到明显改善。据官方数据报告显示,中国已成为维持全球森林覆盖面积基本平衡的主要贡献者。2019年我国优良天数比率达82%,重污染天气影响得到明显缓解。在地表水评估部分,劣V类水质已降到3.4%,约占2018年的一半;全国农用地土壤环境状况保持稳定,充分表明我国生态环境正逐步得到明显改善。本文从区域经济集聚集群集约发展方向着手,探讨经济集聚对生态环境的影响机制。
简介:对外直接投资(OFDI)作为一种技术外溢路径能有效提升国内技术水平,推动中国经济转型和结构战略性调整不断向前迈进。在L-P模型的基础上,针对1985—2013年中国对外直接投资数据,以全要素生产率作为技术水平衡量指标系统可以探究中国对外直接投资逆向技术溢出的技术进步效应及影响因素。结论显示,中国对外直接投资能够产生明显的逆向技术溢出效果,也即对外直接投资每上升1%将提高国内全要素生产率0.0163%,但影响效果不及外商投资、进口贸易和国内研发;此外,逆向技术溢出作用程度受到国内研发强度、人力资本、知识产权保护程度以及技术差距等因素的显著影响。