简介:本文以深沪两市1991—1999年间上市的781只新股为样本,通过对样本短期价格的研究,我们发现:中国大陆A股市场存在着远高于其他国家股票市场的新股首日超额收益,但幅度远小于已有的研究结果。发行年份、发行方式和行业对新股首日收益的影响是不一致的,但在各个横截面都表现明显。新股上市后首日过高的换手率表明,中国新股市场上充斥着短期寻利者(flippers)和过度投机现象。新股首日收益同发行间隔、上市后一交易月股价收益标准差显著正相关,但同流通股比例的正相关关系并不显著,同公司规模、新股发行价显著负相关。中国大陆A股市场过高的新股首日收益,一部分原因是由这一股市较大的不确定性引起的。在控制不确定性因素条件下,发行公司基本面资料并不能很好地解释新股首日收益。
简介:在举国上下高举邓小平理论伟大旗帜,深入贯彻党的十五大精神和全国卫生工作会议精神之际,仲国卫生资源冷志获准公开发行,为卫生经济学研究增添了新的力量。我们(卫生经济研究)杂志社谨向你们表示热烈祝贺,忡国卫生资源》的前身——(卫生资源)已有7年的办刊历史一在过去的7年里,我们作为兄弟期刊,互相支持、互相合作,不断交流信房、,共同切磋如何推动卫生经济学研究,为卫生改革与发展服务,7年来,贵刊在如何筹集、合理配置、有效利用卫生资源,并使其发挥最大的社会效益和经济效益等方面,发表过一批有一定深度和新意的好文章,深得读者好评。同时,客观地反映了上海市卫生改革的先进经验,对推动全国卫生改革起了积极的作用。贵刊