简介:利润承诺在非公开发行股份购买资产暨关联交易中很常见,近几年,利润承诺受到实践界和媒体的积极关注,目前,还很少有文献研究定向增发中的利润承诺。本文利用2006~2015年定向增发的样本,手工收集预案中利润承诺的相关数据,对定向增发预案中利润承诺带来的一二级市场反应进行研究。本文用预案价超过基准价比例作为一级市场反应的代理变量,预案公告日的超额收益AR和不同时间窗口的cAR值作为二级市场反应的代理变量。得出如下结论:第一,是否有利润承诺与预案价超过基准价比例、预案公告日的超额收益和不同时间窗口的cAR值显著正相关。第二,利润承诺数量与预案价超过基准价比例、预案公告日的超额收益和不同时间窗口的cAR值显著正相关。进一步研究发现:是否有利润承诺、利润承诺数量与上市公司定向增发后1—4年的业绩显著正相关。本文结果在经过内生性等检验后仍然稳健。
简介:十八大以来,保障和改善民生成为当前乃至今后一个时期我国经济社会发展的重中之重。民生经济成为当下最具活力和潜力的领域,这一点在北京地区尤为明显。农行北京分行是首都经济社会发展的主力军,助推民生经济发展责无旁贷,同时也给我们提供了一个转型发展、持续发展的良好机遇。在这种背景下,打造民生金融品牌,在实现较好经济回报的同时,在民生领域进一步强化高品质、高效率、负责任的农行形象是我们思考的一个重要课题。因此,本文从经济属性和社会属性相统一的特征出发,在分析北京分行构建民生金融品牌必要性的基础上,从品牌思维、品牌定位、品牌价值等角度就民生金融品牌建设的策略提出了一些粗浅想法。