简介：如何利用经济手段对经营者进行有效激励，一直是国有企业改革中的一个十分重要的问题。股票期权制度的引入使企业的长远利益与经营者自身经济利益紧紧捆在一起，有效地解决了对企业经营者的长期动态激励问题，将极大地促进国有企业的健康发展。

简介：职工股票期权制度在经济全球化下蓬勃发展。由于各国对此项期权所得的征税规定不同，导致跨国征税十分复杂，从而产生更多的征管漏洞、重复征税和国际争议。

简介：

简介：本文讨论了一种新型期权－－两值期权的定价问题。建立由Ｐｏｓｓｉｏｎ跳－扩散过程驱动下的股票价格模型，在此模型下推导出期权的价值方程，并给出期权定价公式。

简介：20世纪90年代后期,ESO这种长期激励与约束机制受到越来越多的企业青睐.本文首先简要介绍美国经营者股票期权激励机制带来的正负效应,然后重点阐述其对我国的借鉴与启示.

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简介：一、员工股票期权会计处理的发展历程员工股票期权制度产生于1952年的美国，由于当时个人所得税边际税率高达92％，为了避税，菲泽尔公司推出了第一个面向所有雇员的股票期权计划。股票期权制度产生后，很长时间都没有引起人们的关注。经理人股票期权激励制度在20世纪70年代出现，在20世纪80年代中期初露峥嵘，当时一些锐意改革的企业如美国迪斯尼公司和华纳传媒公司等大量授予经理人员本企业的股票期权，以期将经理人员的利益与所有者的利益及企业的长远发展联系在一起。进入90年代以后，

简介：我国目前股票期权制实施过程中存在十大障碍:股票来源制度缺乏、购买期权股票的资金来源短缺、股票市场不成熟对股票期权制的制约、股票期权授予者与被授予者确认制度空白、期权股票及股权处理制度约束、公司法人治理结构不规范对期权制的制约、股票期权的种类与行权期的确定问题、期权股票的数量问题、经理人员的业绩评价问题、股票期权的授予对象问题.针对上述障碍,提出相应的对策建议.

简介：经营者股票期权方案设计是项系统工程,关系到股东利益、员工利益、内部管理、企业发展乃至经济发展等一系列问题,方案设计的合理性、科学性、规范性和可操作性直接关系到股票期权激励的成败与效率.

简介：股票期权是在“两权分离”的现代企业制度下,所有者为激励经营者为公司长期发展而努力工作的一种薪酬制度。目前,我国部分上市公司正在进行有关股票期权的探索和试点,其能否顺利发展并有效发挥作用,不仅需要我国证券市场的进一步完善,而且需要相关法规制度的规范与支持。本文就我国上市公司实行股票期权遇到的相关法律法规问题进行探讨,并提出相应的对策建议。

简介：运用EGARCH模型估计股票波动率,用二次逼近法计算期权价格,进而解决美式期权的定价问题。本文通过对一系列美式股票期权进行实证分析,对比理论定价与实际收盘价之间的差异,进行初步的应用试探,实证结果表明:二次逼近方法计算的理论价格与实际收盘价格十分接近。

简介：股票期权是指公司授予一定对象可以在一定时间内,以一定的价格购买一定数量的公司股票的权利,其购买价格、购买时间以及有效期已经确定,如果股价下跌,也可以不买。这种分配制度是一次制度上的创新,在美国,它与风险投资已经成为高科技企业发展不可或缺的两个因素,尤其在NASDAQ上市的企业中,有90％以上的公司都推行了股票期权计划。最近,

简介：股票期权是兼具身份性的财产权利,持有人可依其意思自主决定是否行权,夫妻他方不得干涉。然在行权时,基于对家务劳动价值的肯定以及尊重我国婚后所得共同制的精神,其行权后的收益作为既得财产,应综合考量期权取得时间、婚姻存续期间、行权时间以及夫妻财产制等因素,对该收益之归属予以合理认定。股票期权无论是持有人婚前取得抑或婚后取得,其行权时所得之收益,就婚姻关系存续期间对应的部分应作为共同财产予以合理分割。离婚时尚未行权之期权,其行权收益在性质上为期待财产,待符合行权条件且持有人决定行权时,应综合考量实际情况对既得收益之归属予以合理认定并分割。

简介：企业可以利用心理契约这种软契约来对股票期权制度加以补充、完善,（一）依据企业的发展阶段合理运用股票期权制度股票期权制度的合理运用必须要考虑企业的发展阶段,股票期权制度已经在我国相当一部分上市公司中实施了

简介：企业的核心人才面临着多种流动诱因和流动机会，这会导致企业的创新人才变得非常的缺乏，给企业带来巨大的成本，使企业人力资本严重流失。企业要想留住核心人才，就要进行必要的措施。《股票期全计划》解决了核心人才长期激励的问题。本文对股票期全激励的基础理论及现代企业股票期权制度设计本身存在的一定缺陷进行了详细的阐述，此外，股票期全实行的外部环境还有待遇该善。本文提出了相应的改进建议，试图引起更深层次的关注和探讨，以充分发挥股票期权的激励作用。

简介：三、关于完善美国股票期权制度的思考股票期权制度从诞生到为广大企业所推崇再到因美国财务丑闻而受到质疑,一、企业制度变迁与股票期权的凸显（一）企业制度变迁与人力资本参与企业收益分配的必然性近年来,通过分析人力资本为中心的股票期权制度的内在缺陷

简介：本文以中集集团股票期权激励为例,从股票期权激励计划草案公告时点的机会主义选择、以及围绕股票期权激励计划草案公告前后的信息披露和盈余管理机会主义择机三个方面,分析上市公司股票期权激励计划推出前后的机会主义择时行为。研究发现,管理层为了降低行权价格,以最大化股票期权预期收益,会有意识选择公司股价较低点时公告股权激励计划草案,并且倾向于在草案公告前披露坏消息、推迟好消息,同时实施向下盈余管理,以配合机会主义择时行为。本文研究为理解股权激励所诱发的机会主义择时、信息披露和盈余管理等败德行为如何被组合运用,提供了证据和系统化的思路,不仅能从契约要素设定视角丰富股权激励代理问题文献,还可以为完善股权激励行权价格要素设计提供政策参考。

简介：企业家的人力资本在高科技企业中起着很重要的作用，让企业家人力资本参与到高科技企业的收益分配中刻不容缓。本文在分析高科技企业实行股票期权遇到的主要问题的基础上，对高科技企业家人力资本参与收益分配的模式进行了探讨，指出EVA虚拟股票期权是实现上市高科技企业企业家人力资本收益权的有效途经。

简介：以汤臣倍健为例,结合股票期权激励计划草案公告日前后股票累计超额收益的分布特征,以及股票期权激励计划草案推出后信息披露特征,对股票期权激励计划推出环节机会主义择时行为进行了研究。研究发现,股票期权激励计划草案公告前存在显著的负累积超额收益,而在草案公告后存在显著的正累积超额收益,结果表明公司管理层为了获得一个较低的行权价格在股票期权激励计划推出环节实施了机会主义择时行为。结果意味着,要想使得股票期权激励达到预期的效果,不仅要重视股票期权激励计划实施环节的有效性,而且要关注股票期权激励计划制定环节的有效性,规范行权价格的确定机制,优化公司治理结构,对于保证股票期权激励不至于沦为代理问题来源具有非常重要的意义。

简介：作为公司治理的一个重要方面,经理人的薪酬安排具有重要的研究价值,传统激励理论认为,股票期权制度能够起到激励经理人努力工作的重要作用。但实践中,这种制度安排往往没法达到制度设计的初衷,甚至成为经理人进一步剥削公司的一个工具。文章将从一个简化模型入手,并随着假设条件的放松引入更为接近现实世界的模型来分析股票期权制度及其作用效果。