简介：本文利用Copula函数,构建时变Copula-GARCH模型,对沪深300指数期现货基差和流动性的动态相关性进行实证研究。结果表明:沪深300指数期现货基差与流动性之间存在非对称的相关变化规律,二者的相关程度较小,联动性较弱。时变SJC-Copula模型计算结果表明上尾相关性显着,而下尾相关性为零。

简介：为了便于投资者投资,本文计算了投资者利用股指期货进行套期保值时应选取的最优合约份数,也就是股指期货的最优套保比。通过选用沪深两市A股300股指现货作为持有头寸、沪深300股指期货为套保工具,选取2012年4月19日至2014年1月13日的股指现货和期货的收益率序列,采用主流的GARCH模型和VAR模型,在可变的样本区间下计算了股指期货的最优套保比。较之国内文献忽略时变特征的做法,本文采用的方法较为严谨。

简介：通过对沪深300指数的实证分析,探究股指期货推出对我国股票市场波动性的影响。结果表明:我国股指期货的推出,在一定程度上有效降低了股票市场的波动性,但其对股票市场波动性的影响非常有限,而且股指期货的推出减弱了股票市场新信息的传递速度。

简介：2014年，外资参股比例有零提高到49％，为期货市场的对外开放提供了新的突破口。对于大型资源类企业走出国门，利用国际期货市场套期保值早已不是什么新闻，但是2014年期货行业还是迎来了值得期待的国际化潮流，不仅是走出去，还有请进来。

简介：本文试图通过对《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》和《关于进一步推进期货经营机构创新发展的意见》的解读,探索政策松绑后未来期货公司转型的三大方向。希望为我国金融创新提供具有现实意义的参考,为我国期货公司转型升级做出贡献。

简介：国务院国资委改革局处长郭子丽在“2014中国上市公司员工持股与股权激励高峰论坛”上透露．目前国资委正按照中央的要求和工作安排，联合证监会、财政部共同推进国企员工持股政策制定工作。至于试点改革的时间表，郭子丽表示，混合所有制企业员工持股的方向和框架已经基本确定。预计明年将会正式出台混合所有制企业员工持股的指导意见。

简介：考虑到不同期限商品期货合约的流动性差异,低流动性合约可能存在双重信息传导机制,即供求冲击信息分别从现货价格和高流动性合约价格向低流动性合约价格传递。基于双重信息传递机制本文提出商品期货嵌套定价模型,以分别为高流动性合约和低流动性合约提供定价。基于SHFE数据的实证检验表明,在Granger因果检验中该双重信息传递机制统计意义上存在;而且,嵌套模型可以较好地拟合SHFE有色金属期货的市场价格数据,各到期合约对模型参数和状态变量的信息贡献与其市场流动性较为一致。

简介：金属市场：8月，伦敦金属交易所（LME）期铜、期锌和期铅价格总体先扬后抑，期铝则震荡上扬。上半月，受美国经济数据全面向好令市场对美联储加息预期显著升温、东欧地缘政治风险再度升级等因素影响，金属价格震荡下行。下半月，美国楼市和制造业数据持续向好等因素推动金属价格重拾涨势。

简介：金属市场：2月伦敦金属交易所（LME）期铜、期铅价格先扬后抑．期铝、期锌价格震荡上扬。月中．中国1月外贸增速远超预期带动金属价格走出一轮涨势；下旬．期铝和期锌价格在基本面向好以及美元指数走弱的影响下延续涨势．期铜和期铅受全球主要经济体制造业数据表现不佳等影响出现下滑。

简介：2012年以来，中国资本市场的发展变化过程无疑是“创新”不断深化、不断发展并深刻影响市场竞争格局的过程。期货行业作为风险管理和价格发现的重要工具，在资本市场创新改革中也吸引了监管层越来越多的目光。由创新带来的行业规模扩大和公司盈利模式多元化转变，为期货行业带来了前所未有的发展机遇。

简介：金属市场：本月伦敦金属交易所（LME）期铝、期锌和期铅价格先扬后抑，期铜总体窄幅震荡。美联储会议纪要释放谨慎加息信号及中国一季度GDP略高于预期等因素，先后带动金属价格上扬；铜价受制于欧央行可能实行大规模购买债券等因素陷入震荡整理格局。月末，LME三月期铜价格收于6642美元／吨，较上月下跌3美元：三月期铝价格收于1800美元／吨．

简介：采用2011年1月4日至2014年2月28日中国螺纹钢期货价格与现货价格数据,利用ADF单位根检验、协整检验、Granger因果检验、误差修正模型、脉冲响应函数分析了螺纹钢期货价格与现货价格之间的互动关系,结果表明：中国螺纹钢期货价格与螺纹钢现货价格之间存在长期均衡关系,且二者之间存在相互引导关系,中国螺纹钢期货市场的价格发现功能已经得到一定程度地显现。

简介：本文以8种农产品期货的高频数据为样本，实证考察了我国农产品期货市场已实现波动率的动态特征，发现农产品期货已实现波动率同时具有长记忆性和区制转换性。在此基础上构建了长记忆马尔科夫区制转换模型来预测农产品期货的已实现波动率，并比较和评价了该模型与其他嵌套模型的预测性能。结果发现，我国农产品期货的已实现波动率具有高波动和低波动两种不同的状态，状态之间的转换概率较小，低波动状态的稳定性比高波动状态强；同时引入长记忆性和区制转换能进一步提高模型的预测性能，长记忆马尔科夫区制转换模型是预测性能最好的模型。

简介：摘要自从铁矿石期货交易去年在大连交易所开始后，钢铁企业都非常关注这种金融工具的运行机制以及它对企业的影响。本文结合中国的特殊环境，主要分析了铁矿石期货市场对钢铁产业的功能和作用，铁矿石期货市场能帮助钢铁企业解决什么问题；钢铁企业利用铁矿石期货市场的方法和手段，主要是帮助钢铁企业清楚地认识铁矿石期货市场的价值，利用期货市场提升企业竞争力。

简介：运用VAR模型和脉冲响应函数分析我国股指期货市场波动率和流动性指标相互影响的关系。利用流动性指标的一阶差分代替流动性指标进行VAR分析，发现波动率对限价订单簿的流动性存在显著影响，而限价订单簿的流动性对股指期货波动率的影响不显著，条件波动率构成市场价差、深度和冲击成本的Granger成因，但后者没有构成条件波动率的Granger成因。股指期货市场波动率导致流动性的变化，是流动性变化的原因，市场波动率越大意味着市场中不同投资者拥有信息集的差异越大，对未来价格预期的差异也就越大，因此市场中买卖价差越大，市场深度越小，流动性也就越差。通过脉冲响应函数方法分析发现，波动率对流动性的影响不具有长期可持续性，在滞后7天左右影响逐渐变小并趋于0。

简介：1当前禽畜养殖企业形势分析1.1家禽业形势由图1可看出,虽然2月份以来亏损幅度收敛,但仍处于平盘下方,当前约为-3.51元/羽.由图2可看出,817肉杂鸡当前处于低位徘徊的水平,自去年9月中旬的下滑周期中尚未恢复,反弹力度有限,约为0.76元/羽.

简介：摘要院随着上海期货交易所在国际金融市场中地位的提高以及我国经济发展对铜金属的需求增加，对于沪铜期货价格的研究也显得愈发重要。本文通过spss的曲线估计和非线性回归方法，对沪铜连续标准合约年中间价格进行了短期预测，并应用excel生成折线图功能对几种多项式预测方程进行了对比分析，综合考虑，三次多项式方程较为合理。

简介：为营造资本市场贯彻落实国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）和国务院办公厅《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）的积极氛围，推进证监会系统人文精神的培养，中国证券期货作家协会现征集文学艺术作品，具体通知如下：