简介：本文研究控制权转移前业绩、收购方性质对控制权转移绩效的影响。以1994—2007年中国A股市场发生控制权转移的公司为样本，本文发现：从长期绩效来看，亏损公司控制权转移后，业绩明显上升；盈利公司被转让给无经验的民营收购方后，业绩明显下降，转让给国有收购方和有经验的民营收购方后，业绩没有明显变化。从短期市场反应来看，转让给国有收购方和有经验的民营收购方的市场反应明显优于转让给无经验的民营收购方。

简介：摘要本文用事件研究法对2003和2004年沪深二地140起控制权转移事件进行分析，用市场预期的基本思想，对控制权转移的市场反应及其影响因素进行测度。本文得出市场对控制权转移事件做出了正的回应，在转移前的短期窗口内，上市公司股东获得了显著为正的累计超常收益率，但在控制权转移后的窗口内却有显著为负的累计超额收益率。同时得出了我国控制权转移市场存在着信息的提前泄露的结论。通过单因素分析和多元回归分析，股权集中度的替代变量第一大股东持股比例和控制权转移事件一年内行业发生变化因素均对短期财富效应有一定水平的显著影响。

简介：案情简介:一九九四年十二月二日,某营养食品有限公司(被告)先后通过广播电视报、电台等新闻媒介发布了征集产品包装图案的启示。启事详细说明了征集时间、征稿要求,并规定:录用作品奖励人民币九百八十八元,另设优秀奖四名,各奖励人民币二百八十八元,凡投稿者奖纪念品一份,作品一经录用,版权即为被告所有,任何人不得仿制和冒用。某美术编缉(原告)获此信息后,即根据被告的要求,参照被告原有包装,重新设计制作了西亭脆饼包装盒彩色效果图,并在规定的时间内向被告投了稿。征稿结束后,被告组织有关人士进行评选,认为原告设计的西亭脆饼包装图案可部分采用,决定发给原告奖金二百八十八无。因应征稿件质量不尽如意,故未评出录用奖。

简介：文章在简要介绍博客这一新兴网络传播方式的基础上，首先分析了博客话语权向平民的转移，继而重点论述了话语权精英化回归的必然性，并从四个方面进行具体阐述：注意力经济、传播层级规律、博客现代性与后现代性特征的并存以及中国博客的发展现状。

简介：英国是世界上最早建立土地发展权制度的国家。二战以后，为应对城市重建、人口增加带来的土地开发压力，英国政府设立了国有化的土地发展权，防止因土地开发预期产生土地价值的上涨而带来的公共利益受损。

简介：关联出售与收购资产项目的交易金额也是T+1年度大大高于T+0和T+2年度的合计金额,T+2年度交易次数和金额都为0,尤其是与上市公司存在控制关系的关联方通过该项目的交易从上市公司获取了大量现金

简介：李曜、梁健斌（2006）[4]从关联交易的角度对上市公司MBO后的隧道效应进行了实证研究,而在MBO案例中交易金额占比最高（57.19%）的关联销售与采购项目在PBO案例中却很低,交易次数和交易金额分别占总交易次数的30.36%和总金额的57.19%

简介：关联出售与收购资产项目的交易金额也是T+1年度大大高于T+0和T+2年度的合计金额,T+2年度交易次数和金额都为0,尤其是与上市公司存在控制关系的关联方通过该项目的交易从上市公司获取了大量现金

简介：关联出售与收购资产项目的交易金额也是T+1年度大大高于T+0和T+2年度的合计金额,T+2年度交易次数和金额都为0,尤其是与上市公司存在控制关系的关联方通过该项目的交易从上市公司获取了大量现金

简介：1947年10月共产党情报局成立以后,斯大林并无意在亚洲也建立这样一个共产党的国际组织。在中国革命即将取得全面胜利的前夕,毛泽东开始与苏共商议建立东方情报局的问题。斯大林虽然提出让中共领导亚洲革命,并原则上同意建立东方情报局,但不主张立即采取行动。中共得到莫斯科的原则意见后,立即开始培训亚洲各国共产党干部。中国出兵朝鲜后,中共实际上取得了对亚洲革命的主导权,虽然考虑到国际形势,没有建立东方情报局的机构,但是通过开办马列学院和各种专门学校,以及把亚洲各国共产党代表聚集到北京,中共已经开始领导亚洲革命,特别是朝鲜问题的主导权也已经向中国转移。朝鲜战争结束后,中苏推行和平共处的外交方针,东方情报局的问题不再提起,但直到1960年代初,中国始终是亚洲革命的中心。

简介：本文从市场微结构的视角，利用上市公司的高频分笔交易数据，以控制权转移事件中的目标公司为研究对象，分析宣告日前目标公司是否存在信息泄露的现象。本文的研究发现宣告日前后的买卖价差、交易量等指标显著提高，同时在宣告日前的事件窗口中，买卖价差与交易量之间显著正相关，证实了在控制权转移事件中，宣告日前确实存在着信息泄露。此外本文的研究表明不能以股价的上涨作为判断信息泄露的标志。

简介：采用配对的方法，对2006--2008年发生控制权转移的上市公司特征进行研究。研究发现，以市场为基础，一般用于解释上市公司控制权发生转移的战略动机理论假设、约束理论假设、价值低估理论假设等都没有得到相应的支持，主营业务收入增长率、主营业务利润率、每股收益、管理费用率、资产周转率和股价／每股净资产等指标也不能对上市公司是否会发生控制权转移进行解释和预测。

简介：

简介：通过对2012—2016年我国A股市场第一大股东控制权转移的实证发现,原第一大股东在控制权转移过程中大部分能获取正的控制权私有收益,但不同上市公司获取控制权私有收益的能力存在较大差距。这说明,第一大股东控制权转移会对中小股东利益产生侵蚀。同时,国有类上市公司在第一大股东控制权转移交易时,获取控制权私有收益要小于非国有类上市公司,非国有类上市公司在控制权转移过程中对中小股东实施了更多的利益侵蚀。这一研究结论,为我国资本市场上投资者保护制度,尤其是中小投资者保护制度的完善提供了一个全新的视角。

简介：本文以2000年发生的79起控制权转移事件作为样本,测度和分析了上市公司控制权转移的短期市场反应。采用国外常用的事件研究方法,通过计算上市公司控制权转移第一次公告日前后(-10,30)天等不同窗口期的AAR和CAR,并进行统计显著性检验,本文测度了上市公司控制权转移的短期市场反应;从主并公司股权结构角度,通过分析主并公司股权结构与上市公司控制权转移前后短期市场反应的关系,本文发现了主并公司股权结构对上市公司控制权转移短期市场反应的影响,从而为有关此方面的研究文献做了有益的补充。

简介：改进新闻报道的文风，是党中央的明确要求，也是人民群众的热切期盼，更关乎新闻媒体的自身发展。习近平总书记在2013年8月19日全国宣传思想工作会议上，强调要“讲好中国故事，传播好中国声音”，他还特别用了一个很有群众性的词语，叫“要有两把刷子”。2013年新年第一天，《人民日报》改版时宣称：“新一年，我们将努力说真话、写实情，让文章言之有物、言之有理、言之有情，更具亲和力感染力，更有可读性可视性，实实在在服务读者。”2013年5月《新华日报》再次改版，提出“离大地越近、看天空更远”的改版理念。

简介：规制国家的兴起带来现代行政活动方式上的变化,而传统的行政补偿制度作为一种利益平衡机制,正经受着来自于以可转移土地发展权为代表的土地规制工具的挑战。传统行政补偿理论围绕公平负担理念,发展出以特别牺牲为核心要素的理论框架,在功利论和义务论两种哲学观的影响下,主要通过对公权力干预财产权的行为进行司法审查来起到维系公私利益平衡的效果。规制工具所蕴含的＂公平分享＂价值取向与传统行政补偿理论的＂公平负担＂实际上是同一理念的＂一体两面＂。作为公权力干预公民财产权的行为样态,土地发展权转移制度的根本弱点在于缺乏义务论的合宪性控制。于此的公法理论应对,应从立法、行政和司法三个维度进行合宪性建构,在合法性的基础上强调合目的性和合比例性,以政府公共政策影响公民财产权所形成的利益为视角,对干预行为进行审查,达到维系公私利益平衡的效果。

简介：党的十七届三中全会审议通过了《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》。允许农民以转包、出租、互换、转让、股份合作等形式流转土地承包经营权，发展多种形式的适度规模经营。随着土地经营规模的扩大，将会有更多的农村剩余劳动力被解放出来，实施多年的农村剩余劳动力转移战略，虽然在客现上确实增加了农民的家庭收入。但也导致了一系列的社会问题。进一步拓宽就业渠道，缓解就业压力，同时维护好农村富余劳动力的权益，是我们应当重点考虑并着手解决的问题。

简介：本文从控股股东角度探讨内幕交易在控制权转移中所发挥的作用。利用一个模型分析表明内幕交易起到了补偿控制权转移中控股股东所付出代价的作用，扩大了控制权转移交易的达成区域，使控制权转移事件更容易发生，控制权转移事件出现频率更高。在此基础上，利用上市公司（1997—2001）样本验证了：（1）我国上市公司控制权转移过程中存在内幕交易行为。（2）控制权转移中控股股东与内幕交易行为有关：控制权转移中控股股东付出越多，内幕交易行为越严重；原控股股东控股比例越高，内幕交易行为越严重；现金方式交易时内幕交易行为比非现金方式交易时更加严重。本文研究结果表明我国上市公司控制权转移中由于控股股东可以利用内幕交易补偿所付出的代价，从而使得控制权转移易于发生，这在一定程度上推动了自1997年起的上市公司控制权转移热潮的出现。

简介：关于英、美等私有经济体制下控制权市场的作用已经有众多的理论文献对其进行了阐述，并得到了大量实证研究的支持。但由于私有产权与公有产权受政府干预程度的不同，进而面临的公司治理环境也存在很大的差异，因此尽管从数量上来看，我国上市公司的控制权市场已经逐步形成，但政府干预下的控制权市场是否同样具备私有经济下控制权市场的基本功能仍是一个需要实证研究的命题。本文以我国上市公司1997—1999年发生的133起大股东变更事件为研究样本，对我国上市公司控制权市场的作用进行了检验。结果发现，控制权转移期间上市公司的股东平均(中位数)获得了18．89％(14．24％)的超额报酬(以市场模型法计算)；控制权转移后第一年上市公司以总资产现金收益率(RCF)衡量的经营业绩比转移前平均(中位数)提高了2．01％(1．83％)，转移后第二年的提高幅度甚至更大(均值和中位数分别为2．63％和1．67％)。本文最后关于经营业绩的变化程度与超额报酬存在显著相关性的结果则可以证明，控制权转移期间上市公司股东获得的超额报酬很大程度上反映了市场对控制权转移后提高的经营业绩的预期，而非市场无效的“噪音”(Noise)所致。