简介:本文以开放式基金为例,以开放式基金业绩与投资者的申购、赎回决策关系为切入点,研究金融服务业是否存在健康的“优胜劣汰”机制,投资者的中购、赎回以及其差额会影响基金未来的运作乃至基金能否在激烈竞争中生存下来。不同于以往文献多研究单一类型基金,本文选取股票型、债券型、平衡型三种类型的开放式基金为样本,首先对基金研究的重要假设——业绩持续性进行检验,而后对开放式基金业绩与投资者行为选择进行实证研究,并以股票型开放式基金为例,考察一个完整的牛市、熊市、震荡调整的周期,研究基金投资者在不同市场阶段对基金业绩的反应。研究发现:股票型开放式基金投资者的申购、赎回与上期业绩正相关,申购与当期业绩负相关,赎回与当期业绩正相关;债券型开放式基金申购和赎回都与当期业绩正相关,但是净赎回与当期业绩负相关;平衡型开放式基金的业绩与申购、赎回的关系与股票型开放式基金类似。股票型开放式基金在牛市阶段未表现出“优胜劣汰”,在熊市阶段,净赎回与基金业绩负相关;震荡调整阶段投资者对基金规模、分红等因素关注度小,只关心基金业绩。
简介:随着互联网这种新型的媒体在中国的发展和普及,网络交际也成为现代人的一种新型的交际方式。一种用于网络交流全新的言说方式——网络语言也就应运而生。这一特殊的语言现象,引起了众多人的关注,有人批评,有人倡导。网络语言具有新词新语多、变化灵活、个性化强等特点,是一种特别的文化现象,对于网络语言的发展,我们应该宽容对待,积极引导。本文在社会语言学的理论框架下,首先概括分析了网络语言的起因与发展现状,对网络语言争议的现象进行了初步的探讨和研究,笔者认为在当前情况下应该正确对待网络语言的出现和发展,并且对网络语言应采取的态度及对策等问题,提出一些个人浅见。
简介:在第三届“威凯房地产杯”全国象棋精英赛上,今年不满11岁的一级棋士北京少年董子仲,一举击败了本届第六名的获得者,有“江湖棋侠”之称的湖北名手刘宗泽,爆出了赛场一大冷门,着法可圈可点,现简评如下,供读者欣赏。
简介:元朝廷认为“钞乃是上面盖着皇帝印章的纸”,象征皇帝的巨大权威。皇帝乃令用纸钞“代替铸币通行于全国”。吴莱认为元纸钞先天不足,是劣质品,有多种顽“弊”:印制之纸的质量差,容易破烂腐败;制造工艺简单,容易伪造;流通数量庞巨,难于管理,容易助长官吏贪污受贿等腐败行为。因此,元钞不能胜任充当一切商品的等价物的特殊商品。吴莱同时认为,金属货币(钱)是良币,历史悠久,币材坚固耐用,辗转“抚摩”千万次仍如“瑛鲜”,仍能履行货币所有的职能;它又是最坚定的“执行职能”的“符号”,高度凝集经济、政治等多种不易消失的内容和因素。因此,“好古”者“收拾”“久贮”“勿用”的“古钱”具有重要的历史文物价值,甚至可以不断升值。吴莱反对流通劣质的元纸钞而复兴曾经充当维护统治者统治的重要工具、对社会经济发展起了巨大推动作用的、人们喜持乐用的、经得起实践检验的质量优良的金属钱币。