简介:银行的股权多元化改革使得越来越多的企业持有银行股份,形成了企业对银行的股权关联关系。这种关系既可能降低企业的融资约束,也可能增加经理人对自由现金流的滥用,进而对公司资本投资行为产生影响。本文发现,与没有银行股权关联的公司相比,拥有银行股权关联的公司其投资一现金流敏感性更低,说明银行股权关联更可能降低融资约束而非增加自由现金流;进一步地,银行股权关联关系能够缓解由融资约束而产生的投资不足行为,且其作用机理在民营上市公司和制度环境较好的地区更加显著;对后续资本投资的价值效应进行检验发现,银行股权关联提高了资本投资的价值,但同样只在民营上市公司和制度环境较好的地区显著。结果显示,银行股权关联能够缓解投资不足和提高投资价值,但其作用的发挥依赖于产权性质和制度环境。本文结论对当下正在进行的民营资本参与银行业实践的改革具有启示作用。
简介:发展低碳经济受到诸多外部因素的影响,其中,科学技术水平的提升对促进低碳经济发展又起到关键作用,即低碳经济发展与科技水平提升存在动态关联。本文以影响低碳经济发展的科学技术因素为切入点,结合关联函数计算方法和可拓理论,构建了低碳经济与科学技术动态关联评价的"投入-产出-发展-潜力(Input-Output-DevelopPotential,IODP)"概念模型。利用此模型对中国历史年份(2002-2012年)低碳经济与科学技术动态关联水平进行纵向评估,并对其未来年份(2016年)发展状况进行预测。研究结论:2002至2012年,中国低碳经济与科学技术动态关联水平从"中等"状态到"较强"状态,呈现不断提升的趋势,但均处于"强"状态以下。2016年动态关联水平达到"强"水平,但存在国家级科技成果奖、教育新增固定资产量与科研教育平均工资水平过低等短板因素,影响低碳经济发展水平的进一步提升。
简介:河南省文化产业和旅游产业的融合发展具有坚实的基础。基于产业关联的视角,运用灰色关联分析方法,对2006—2013年河南文化产业和旅游产业的关联性进行分析,结果显示:河南省星级饭店与河南文化产业关联性最高,旅游从业人员数、旅行社数、A级景区数量和旅游接待游客总人数同河南文化产业关联度较高,旅游总收入对河南省文化产业影响最小。提出实现资源共享,提升河南省文化旅游产业竞争力,融合拓展实现市场渗透,加大对文化旅游宣传力度,加强人才培养,提高从业者综合素质,构建文化旅游产业集群,提升产业融合竞争力,充分利用文化产业技术优势和旅游产品特性,提升产业融合度等对策建议。
简介:以2008~2012年中国A股市场100家高技术企业为研究样本,运用负二项回归模型考察了知识基础的知识广度与知识深度两个维度对企业技术创新绩效的差异化影响,同时还探讨了企业技术关联性在这一过程中的调节作用。研究表明:1知识广度对技术创新绩效有显著正向影响;2知识深度与技术创新绩效之间呈现倒U型关系,即随着知识深度的提高,技术创新绩效表现出先高后低的变化态势;3技术关联在知识广度与技术创新绩效之间起负向调节作用,即随着技术关联程度的提高,知识广度对基础创新绩效的促进作用越弱;4技术关联在知识深度与技术创新绩效之间起正向调节作用,即随着技术关联程度的提高,知识深度对技术创新绩效的促进作用或抑制作用都会增强。