简介:大宗交易市场是证券市场的重要组成部分,吸引了大量机构投资者的参与。大宗交易是否能满足投资者的需求、是否具有较强的价格发现功能,是市场微观结构领域的研究重点。本文使用我国沪深A股的大宗交易价格和普通场内交易收盘价日数据,采用永久短暂模型和信息份额模型考察了大宗交易的价格发现功能。研究结果显示,我国沪深A股市场大宗交易的价格发现功能弱,而普通场内交易的价格发现功能强;这与大宗交易机制本身有关,大宗交易的交易成本高、流动性差、信息不对称程度严重,打击了投资者参与大宗交易的积极性,阻碍了大宗交易价格发现功能的发挥;另外,还与“大小非减持”的现实背景有关。
简介:本刊讯11月8日,“第十四届中国国际半导体博览会暨高峰论坛”(ICChina2016)在上海新国际博览中心开幕。华虹宏力携多种先进特色工艺技术和解决方案亮相本届展会。华虹宏力致力于持续研发先进的差异化晶圆代工技术,并将多元化的解决方案广泛应用于不同行业领域,例如为新能源汽车、移动终端等热点应用提供高性能、低功耗、低成本的超级结MOSFEThElIGBT技术;为LED照明应用提供新一代低功耗、低成本的超高压700VBCD技术:用以支持RF—CMOS设计的0.11微米超低漏电(ULL)嵌入式闪存平台,是应用于物联网MCU的最佳方案之一。