简介:多数教科书的相关理论都暗含着这样一个假设:汇率决定贸易受益的分配,而不是贸易受益的绝对水平。由于汇率不影响一国的相对价格,因此贸易结构和相应的贸易受益也不受影响。然而,汇率确实影响贸易条件和受益的分配,但相反却是中性的。本文将运用一个简单的两国、两种商品模型来说明贸易受益的分配(以国内货币计算)取决于发起贸易的国家。如果没有一个国家发起贸易,那么贸易受益则只意味着汇率。考虑到货币可兑换性,贸易结构将潜在地受到影响,货币的流动可能充当第三种“转移”商品的作用。由于外国货币都有一定的国内价值,在贸易框架内它就成为第三种商品,贸易受益就可能超过简单的两种商品、两个国家的情况。有趣的是,在货币可兑换的情况下,两种商品模型中的隐形汇率和双边贸易是不一致的。最后,本文认为文中建立的简单模型说明了汇率并不能平衡通货(或转移商品)的流动,同时仍然保留着可兑换性。
简介:随着市场经济的发展,出现了跨国公司,投资者和债权人为了了解整个集团的财务状况和经营成果,要求编制整个企业集团的合并会计报表,这就要求先将以外币表述的子公司报表折算为以母公司编报货币表述的报表,这是一个复杂的问题,至今仍未形成统一的国际惯例。从目前的情况看,时态法与现行汇率法是最为流行的折算方法,这两种方法究竟如何呢?为此,笔者将从以下几个方面对它们进行剖析。一、二者产生的背景美国注册会计师协会在30年代末曾提出使用区分流动与非流动项目法。到了60年代,它就被区分货币性与非货币性项目法所代替。但是这种方法要求根据不同基础计量的非货币性资产都必须按照历史汇率折算,这显然是不合适的。针对此法的缺点,
简介:当欧元还在筹备时,曾引起美国很大的不安,很多经济学家都在讨论如何迎接欧元带来的挑战,欧元诞生也确实被人寄以厚望,人们似乎已经看到了可与美元抗衡的一种强势货币,然而,欧元自1999年1月1日正式启动以来就不停地以突破人们心理联线的速度迅速贬值,1999年1月4日欧元在外汇市场正式交易,当日欧元对美元的汇率为1:1.877,经过短暂稳定后便一路下跌,当年7月跌破1美元,2000年7月跌破0.9美元,9月20日东京外汇市场上欧元总美元一度低见0.8465,10月25日,欧元跌至0.270的历史新低,欧洲中央银行在别无选择的情况下,从9月到11月,4次入市干预,但欧元汇率仍在1欧元总0.88美元上下徘徊,到2000年12月19日,纽约外汇市场欧元总美元的汇率略升至0.8942,在短短两年的时间里,欧元已贬值25%,最高达30%,持续不断地下跌,其真正原因何在?