简介:本文在控制了Fama-French三因素以及流动性风险因素基础上。通过人民币汇率与股价的Threshold-GARCH效应检验及基于广义残差GED模型的建立,从行业的角度实证分析中国股市与汇率波动的关系;实证结果表明样本期部分行业存在汇市到股市的价格溢出效应,但价格溢出效应不能反映行业进、出口依存度等特征;同时还检验到行业股指收益存在显著ARCH与GARCH效应,并且具有很强的波动持久性;而且部分行业门限系数显著异于0,表明存在显著的杠杆效应。
简介:近年来,随着衣食住行生活质量的进一步提高,居民对通讯消费表现出了浓厚的兴趣,消费热情高涨,抽样调查资料表明,1992-1999年,常州市人均通讯消费支出已由15元上升到1704元,增长了1126倍,平均年递增达97%。短短几年,在居民通讯消费支出迅速上升的同时,通讯消费的结构也发生了巨大变化。一、邮寄方式受到冷落,邮费支出比重明显下降。“邮寄”是人们传统的联络方式,但随着通讯事业的不断发展,居民家庭中采用邮寄方式的人已越来越少,邮费支出所占比重明显下降。调查显示,1992年,我市居民家庭人均通讯费支出仅为15元,而邮费支出占到了73%,1994年仅