简介:摘要私募股权融资起源于国外,在20世纪90年代年代进入中国市场,但是真正被大众熟知是因为2005年蒙牛乳业与摩根士丹利对赌成功。在这之后,私募股权融资迎来了热潮,而且在这段时间内,国内资本市场不断完善,私募股权融资方式出现了更多的发展可能。但是我国目前对“对赌协议”的立法规制不尽完善,不利于经济发展及商事交易。本文在现有理论的基础上,分析私募股权投资中对赌协议的运作模式和风险防控机制。当前我国对于私募股权投资中对赌协议的研究多集中在其定义内涵、类型、合法与否等方面,缺乏一个全面系统的理论体系,特别是对于私募股权投资中对赌协议的运作模式缺少深入调研,本课题在夯实基础理论知识的基础上,将结合私募股权投资中对赌协议运用的具体案例,分析其究竟如何起到控制风险的作用,明确其价值,揭示其存在的合理性、必要性。
简介:摘要现阶段,随着社会的发展,我国的建筑企业的发展也日新月异。据财政部PPP中心发布数据显示,截至2018年第三季度,PPP管理库累计入库项目数8289个(投资额12.3万亿元);累计落地项目数4089个(投资额6.3万亿元),落地率49.3%;累计已开工项目总数1860个(投资额2.6万亿元),开工率45.5%。为贯彻落实财办金〔2017〕92号文精神,全国各地开展了PPP项目集中清理工作,促使目前在库项目质量有所提高,PPP项目继续平稳推进。PPP项目融资与资金来源密切相关,财政支出、国内贷款和自筹资金是融资的三大主要资金渠道,经有关部门统计,资金占比分别为6%、12%、65%。自筹资金包括企业的自有资金和直接融资部分,其主要形式又分为非标融资、债券融资、股权融资、以及企业的盈利。现阶段,财政支出主要受到财政预算的约束,银行资本金规模对银行贷款扩张产生制约,企业自有资金与企业的经营状况和股权融资环境相关,非标融资与金融监管松紧密切相关,债券融资受到债市风险偏好的影响。