区块链技术在风险投资投后管理的应用研究

陈可夫

好利来（中国）电子科技股份有限公司，上海200093

摘要：近几年，在全球宏观经济的影响下，风险投资行业在潜力项目、募集资金方面面临瓶颈，传统借助互联网概念兴起的互联网项目也明显缩减，而如今兴起的投资项目又因为投资泡沫积累而无法控制风险。所以，风险投资投后管理逐步发展为此行业的主旋律。本文以实际案例分析区块链技术在风险投资投后管理的应用，以期提升风险投资投后管理的应用质量及效果，并为类似研究提供参考。

关键词：应用；投后管理；风险投资

引言：风险投资是现阶段投资市场中相对热门的投资类型，在风险投资募集资金、评估项目、协议谈判以及项目投资期间，许多风险投资单位对于募集资金、项目评估比较重视，期望借助创新概念的募集资金方式与独到的项目选择理念，以此来获取资本市场青睐。但是，近几年风险投资市场都受到了互联网金融泡沫的影响，部分中小型企业也意识到要良性运行投资项目，加强风险投资投后管理的重要性。所以，为了提升项目投资效益，探究区块链技术在风险投资投后管理中的应用尤为重要。

一、区块链技术在风险投资投后管理的应用

（一）基于去中心化的投后管理交易支付模式

传统投后管理的交易支付业务模式存在诸多局限性，需要在账目核对、支付交易以及结算等方面花费大量的时间，不仅成本高且效率低下。由此可见，以中心化为主的支付模式对于风险投资的金融企业而言，需要消耗较长的清算过程，而金融企业对于这类资金流动率较为敏感，所以，此模式会在成本交易、支付效率、交易监管方面存在诸多局限性。究其根本在于中间机构太多，且支付系统过于复杂，还存在去中心化特征，在跨机构支付的条件下使得资金流滞后，各项数据无法实现数据透明、溯源以及共享。另外，现有技术机制很容易被篡改，还需要过大的资金成本。而区块链技术能够将支付效率大幅度提升，还可以为风险投资交易支付提供全新的路径[[1]]。

（二）基于分布记账的审计监督模式

传统投后管理审计监督模式存在局限性，在具体操作过程中，投后管理审计监督存在一定的客观性、独立性问题，使得被投企业的核心管理者对于个人利益比较重视，极易粉饰财务信息，还无法客观地反映企业负债、资产、成本以及利润等相关信息，导致投资者无法科学地做出决策与判断。同时，审计的独立性还会受到各类关系与经济效益的影响。风险投资企业需要派出被投企业管理者、投资项目负责人、审计人员针对风险投资达成共识，尽可能不对项目投资收益产生影响，还能充分地体现出财务数据的相关内容。而借助区块链技术，可促使风险投资企业实时对接被审计企业的财务系统，还能对被审计企业的财务入账以及交易进行监控与认证，在运营过程中完成实时监控，创建覆盖面较广的分布式账簿。不管是审计的时效性、真实性还是基于审计成本视角而言，都能够为二者带来诸多便利，促使二者切实履行审计职能，对于风险机构进行维护和完善，还能最大限度保障被投企业的合法利益[[2]]。

（三）依托智能合约的协议履行模式

协议履行是风险投资投后管理的核心内容，但是，传统投后管理的协议履行模式相对滞后，在应用时存在诸多局限性。加之风险投资自身的风险性较高，在投后管理过程中会经常出现无法切实履行的风险。在此情况下，被投企业会由于多重原因导致破产清算，先前签订的保障协议也无法充分发挥其效能。同时，传统投资协议履行不但由当事人的主观意愿所决定，还会受到协议签订后外界环境变化的影响，所以，不确定性较强。传统协议对于双方当事人来说，仅仅是法律凭证，最后依旧需要根据协议内容获取实际利益，而协议双方无法自由掌控。所以，灵活应用区块链技术，可以有效构建和执行智能合约。如在投资过程中任何一方都可以进行智能合约签署，签署流程比较私密，且签名后的智能合约会依照承诺内容直接传输到区块链网络内。同时，合约能够借助P2P网络扩散，即使在区块链中存储，而后可以自动执行区块链构建的智能合约，定期检查协议状态，有利于快速实施协议履行，整个过程全程透明且不可随意更改，有利于充分保障风险投资企业的合法权益[[3]]。

二、区块链技术在风险投资投后管理案例分析

以某市国有风险投资企业为例，此企业在传感器设计、芯片制造等投资领域具有一定的影响力，且逐步形成自身的产业链优势。但是，从当下公司运营的情况并不太理想，根本原因是各项业务的持续拓展，新型的金融服务功能在不断升级，对于企业智能卡信息嵌入的标准越来越高，原有技术无法达到客户日益多样化的需求，使得产业不断融资，业务量在逐年下降，市场估值增长有限，从而使得企业无法获得最大化的经济效益。纵观当前企业智能卡项目投资情况，其面临着大多数风险投资企业在投资期间都会面临的困境。所以，企业可借助区块链技术从以下几个层面进行突破和创新：第一，企业控制力。企业可结合实际情况，借助基于分布记账的审计监督模式加强管理，实时接入区块链技术的管理信息化系统，将企业运行数据实时交互，但这只是依照协议获取每月库存、销售、财务数据等。第二，拓宽融资渠道。根据此案例当时不具备资产数字化的操作模式和方法，无法有序开展资产数字化管理，使得企业推行应收账款视为金融工具的理念存在诸多局限。利用区块链技术，能把企业全部资产实现数字化，还能实时追踪应收账款票据，提升资本流动质量及速率。第三，助力企业提升综合能力。在投后管理领域中，区块链技术还有实现增值服务的功能，能促进企业根据市场变化增设“管理警戒线”，使得区块链共享系统更加完善，将控制范围内所有产业链的信息数据打通，还能为被投企业提供所需的数据共享服务，为企业提供相关建议，有利于促进企业提升综合管理能力。

结语

综上所述，探究区块链技术在风险投资投后管理的应用极具现实价值和意义。区块链技术和企业风险投资投后管理存在相应的耦合性。区块链技术不仅能满足投后的管理需求。当前困扰投后管理的关键问题是成本、效率问题，投资方比较重视节约成本、加强管控及提升效率，而被投资方重视的则是开放财务数据，还能被相应的方式实施监管，但不可对自己的运营产生影响。而利用区块链技术能够有效解决此问题，赋予投后管理更多信息化功能，提升风险投资投后管理效果，还可促使企业金融科技领域取得显著成效，实现稳定、可持续发展。

参考文献：

[1]李金金,雷凌.基于大数据的智能投后管理机制研究[J].企业科技与发展,2023(06):122-125.

[2]杨融.区块链技术赋能国有私募投后高质量管理研究[J].改革与开放,2021(14):17-22.

[3]赵彦欣. 区块链技术在企业风险投资投后管理的应用研究[D].上海社会科学院,2019(11):65-68.

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