对赌协议下特斯拉对中国市场影响的鲶鱼效应研究

冯露露 李宜 陈海麒 唐健

广西财经学院，广西 南宁

摘要：特斯拉作为新能源车企里的一匹黑马在与上海市政府签订对赌协议后进入中国，对赌协议作为期权的一种形式，时刻催促着特斯拉（中国）的前进，以此达到上海市政府发展经济和带动国内新能源汽车市场快速发展的目的。本项目从对赌协议出发，分析特斯拉在中国的发展概况，研究特斯拉在中国市场的发展战略，对我国整个新能源汽车市场造成的影响，以及对市场产生的鲶鱼效应，为我国新能源汽车行业积极应对特斯拉带来的影响建言献策。

关键词：特斯拉 对赌协议 鲶鱼效应

1. 概念解释

1.对赌协议

对赌协议(Valuation Adjustment Mechanism，VAM)最初被翻译为“对赌协议”，但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方(包括投资方)与出让方(包括融资方)在达成并购(或者融资)协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，融资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，投资方则行使一种权利。

2. 鲶鱼效应

鲶鱼效应是采取一种手段或措施，刺激一些企业活跃起来投入到市场中积极参与竞争，从而激活市场中的同行业企业。让鲶鱼在搅动小鱼生存环境的同时，也激活了小鱼的求生能力。其实质是一种负激励。

2. 分析特斯拉在中国市场发展的概况

2018年7月特斯拉与上海市政府签约，2019年1月全面动工，2019年12月工厂基本建成。根据公开报告的数据显示，特斯在中国2019年的营业收入为29.79亿美元，2020年营业收入为66.62亿美元，2021年前三季度的营业收入为90.15亿美元。根据相关资料显示，特斯拉在中国2019年销售约4万辆，2020年14.7997万辆，2021年前三季度销售20.1684万辆。特斯拉在中国市场的营收和销量以几乎每年100%多的速度增长，其以一骑绝尘的姿态让国内很多新能源车企望尘莫及。

3. 对赌协议内容

根据特斯拉跟上海市政府的对赌协议显示：①特斯拉上海工厂必须在未来5年内投资人民币140.8亿元；②2023年起上海工厂每年的销售收入将不低于750亿元人民币；③特斯拉同意从2023年起，每年向中国缴纳22.3亿元人民币的税款，若到2024年1月12日，特斯拉上海工厂的税收收入未能达到协议标准的80%（即，大约每年17.8亿元人民币），特斯拉便同意归还工厂土地，并偿还土地租赁、建筑和其他资产等损失。

4. 研究特斯拉在中国市场的发展战略

发展战略就是关于企业如何发展的理论体系。发展战略就是一定时期内对企业发展方向、发展速度与质量、发展点及发展能力的重大选择、规划及策略。

1. 发展方向

根据相关资料分析，特斯拉上海工厂的定位是“抢占国内市场，剩余产能向海外输出”。在国内以生产和销售为主，为了完成销售闭环，在国内大多数保险公司还不敢为特斯拉汽车提供车险服务的时候，特斯拉于2020年8月12日在上海自贸区成立了车险保险经纪公司。

2. 发展速度与质量

在此，我们分别以交付量和汽车产品质量来衡量其发展速度和质量。

根据相关资料显示2020年上海工厂交付量为14.45万辆，2021年交付量为48.41万辆，增长了230%。

特斯拉汽车的驾驶体验十分好，能真正做到随踩随到，有精准的操控性。同时还获得了美国IIHS、NHTSA和欧洲NCAP最高安全评定。相比同级别新能源汽车，特斯拉升级后的Autopolit V10在智能召唤、智能泊车、高速辅助驾驶等方面更具备竞争优势，产品力更强。

3. 发展点

①加大国产化进程，降低汽车生产成本。

特斯拉Model3价格表

时间	价格（万元）
2019年6月1日	32.8
2019年10月25日	35.58
2019年12月6日	33.1
2020年1月3日	29.9
2020年4月24日	30.355
2020年5月1日	27.2
2020年10月1日	24.99
2021年7月30日	23.59

在2年时间内，特斯拉Model3价格累计降了约12万，国产化进程带来的产业链生产成本下降和源头技术不断进步，这才有了疯狂降价的结果。价格的下降，提升了市场竞争力，以此保障了市场占有率。

②不断完善漏洞

自从特斯拉Model3在国内大面积销售以来，油漆脱落、面板偏离、刹车失灵、方向盘抱死等问题一直存在，为了方便车主售后维修，特斯拉已经加大在各线城市服务中心的布局，同时还开发了远程修复项目，针对一些小问题可提供远程修复，如果远程修复解决不了问题，再安排上门服务。

4. 发展能力

随着特斯拉汽车在全球和国内的畅销，常有供不应求的局面出现，生产能力成为特斯拉在中国市场快速发展的重要因素。根据相关资料显示，2021年特斯拉上海超级工厂的年产量约为60万量，但这仍然满足不了市场的需求，为了解决产能不足的问题，上海超级工厂于2021年11月28日投资12亿开始了产线优化项目，同时正在准备上海超级工厂一期第三阶段的建设工作，预计2022年特斯拉上海超级工厂的产能将达到100万辆。

5. 剖析特斯拉对中国市场影响的鲶鱼效应

1. 产业链

拿特斯拉造车与苹果造手机对比。特斯拉造车所需要的电驱系统、中控系统、动力总成系统、底盘、车身系统等，涉及宁德时代等46家国内上市公司，苹果手机仅涉及欣旺达等20家国内上市公司。与智能手机相比，造新能源汽车的产业链条更加长，造车所需要的制造技术和科技含量更高。拿最典型的来说，造车需要机床创新，要对机床重新研发和调试以适应新能源汽车的生产制造。

造新能源汽车的零部件需要对机床进行创新研发，汽车制造业属于重工业，重工业的设备研发投入十分巨大。在特斯拉上海超级工厂未建立之前，国内的新能源汽车市场尚未成熟，很多消费者对新能源汽车持怀疑态度，这直接导致消费者对新能源汽车需求有限。虽然大家都知道新能源汽车是未来的发展方向，但进入时机也是企业家们考量的一个重要因素，进入早了很有可能会成为“先烈”，所以很多零部件产商都在观望犹豫。特斯拉汽车国产化进程产生了大量的市场需求，促进了国内市场的成熟，特斯拉汽车在全球的畅销又给了国内传统汽车零部件制造商信心，在经济效益明显的情况下，传统汽车零部件制造商敢于在机床的研发和调试上进行大量的投入。由此，带动了新能源汽车国内产业链的改造和升级。

2. 理念

特斯拉汽车与国产新能源汽车最大的区别在于造车理念的不同。特斯拉从2004年开始造车，马斯克从一开始就市想把特斯拉汽车做成一个颠覆性的产品，追求极致的性能和智能化体验，所以全部的东西都是从0开始设计，而且在第一性原理的指导下设计思维非常超前，全世界领先的自动辅助驾驶技术、全世界最先做到整车OTA升级，这也是为什么特斯拉的驾驶体验感是其他汽车比不了的原因。而国内的新能源汽车只是更换了一套动力系统，将汽油变成了电能。而特斯拉汽车更像是一个整车软件，做个比喻，其他新能源车是车体上装了一部手机，而特斯拉汽车是手机上套了一个车壳。

随着特斯拉在全世界引起的广泛关注，越来越多的车企开始研究特斯拉的基因，特斯拉的造车理念也开始在行业内广泛传播。

3.技术

虽然多年来政府一直在大力补贴新能源汽车行业，但这么多年的补贴新能源汽车行业却未见起色，相关的新能源汽车技术也比较落后。尽管特斯拉汽车有很多小毛病，舆论也不好，但其先进的技术让消费者最终选择了它。根据专业人士估计，特斯拉在电池管理、充电、自动驾驶相关的技术上领先国内大概5-7年。

特斯拉正式进入我国市场后，宣布开放的专利就有130多项，其中104项涉及到电池及电池安全控制系统，28项涉及电池的充电技术。

特斯拉的自动驾驶技术中的Autopilot系统和自动辅助驾驶功能曾在道路实测中多次战胜其他车企的ADAS系统，并且根据特斯拉官方最新数据显示，特斯拉汽车的累计行驶路程已经达到48亿公里。用户的行驶实际数据对自动驾驶技术改进的重要性不言而喻，特斯拉在自动驾驶技术上的实测数据积累对国内的很多车企造成巨大的压力，但同时特斯拉的技术专利和技术思路也成为新能源车企对标和参照的样本。

6. 探讨我国新能源汽车行业应对特斯拉影响的对策建议

1. 加大充电桩的布局

根据相关报告，2021年7月全国充电基础设施累计109.2万台，2022年1月16日全国新能源汽车达784万辆。

就目前全国新能源汽车数量而言，虽然各级政府和社会资本都在加大充电桩的投入和建设，但是依旧无法满足市场需求。大型商业广场、高速公路服务区等车流量大的地区，明显出现充电桩数量不足、车辆充电排队时间长等现象。又由于投资充电基础设施的行业次序还比较混乱，各大企业和投资方之间没有相互协调，导致充电基础设施分布不合理。有的地区没有充电桩，导致车主只能自己拉电线充电；有的地区充电桩扎堆，造成资源浪费。不仅需要加大充电桩的布局，充电桩行业的次序梳理也是急需解决的事情。

充电桩就像传统的加油站一样，其对新能源汽车的重要性不言而喻。就产业周期而言，现在新能源汽车处于产业的快速发展期，还没有到近身搏杀你死我活的局面，这个时期需要的是大家共同把蛋糕做大。加大充电桩的布局有利于我国新能源汽车行业的整体繁荣。

2. 错位竞争

根据相关资料显示，5万以下的电动车有以上汽通用五菱的宝骏E100为代表的18个厂商的共计24种车型，5~10万的有以比亚迪e1为代表的35个厂商的59种车系，10~20万的有以比亚迪宋PLUS为代表的83个厂商的184种车系，20万~30万的有奥迪Q2Le-tron为代表的的45个厂商的74种车系，30万~50万的有奥迪Q5 e-tron为代表的23个厂商的36种车系，50万~100万的有11个厂商的18种车系。

目前特斯拉在国内以Model3 和Y为主，最新价格分别为23.59万元和33.99万元，选择的是中高端市场。在传统汽车领域，小轿车的售价在10~100万不等，对于新能源汽车来说，就价格角度而言，还有很多的价格空白区域。不与特斯拉汽车正面搏杀，绕开特斯拉汽车的价格区域进行发展，实现错位竞争是一个不错的选择。

3. 加大智能化研究

新能源汽车前半场的角逐点是汽车的电动化，后半场的角逐点是汽车的智能化。让汽车成为物联网的一个载体，集合在汽车上就能实现的功能，就像手机集合了电视机、手表、照相机、镜子、手电筒、报纸、游戏机等的功能一样，汽车未来必定也会成为一个功能集合体。

由电动汽车到智能汽车的转变，这在未来是必然发生的趋势。

智能汽车是指搭载先进的传感系统、决策系统、执行系统，运用信息通信、互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术，具有部分或完全自动驾驶功能的智能移动空间。在智能移动空间里，还会根据车主和乘客的需求提供对应的功能。

目前整个新能源汽车行业在智能化方面最大的难题就是自动驾驶，现在所说的自动驾驶根据《汽车驾驶自动化分级标准》来划分，本质上都L2级的组合驾驶辅助，又叫辅助驾驶，主要表现为车辆具有车道保持和自适应巡航功能。安全是自动驾驶技术的前提，在现实情况中要求汽车的控制反应速度是毫秒级，在捕捉到危险信息后，如何快速的运算和传递是目前面临的难题，大多数车企包括特斯拉、比亚迪等选择的都是自己研发反应控制系统。让技术尽快突破到L3级的有条件自动驾驶和L4级的高度自动驾驶，是目前所有造车企业都在努力的方向。

参考文献：

[1]王浩天.Tesla加快进入中国市场对我国新能源汽车企业的影响及对策分析[DB/OL].https://www.docin.com/p-2510424155.html.2020-12-01

[2]田雨.特斯拉拓展中国市场对中国新能源汽车车企的影响[J].经济与管理学.2021,24(23)

[3]鄢顺予.新能源汽车近年来发展及特斯拉市场预测[J].现代商业.2020

[4]任鹏飞.特斯拉在中国的发展战略研究[D].深圳大学.2018