金融科技的发展历程及前景

王方璇

山西财经大学

金融科技通常被界定为金融和科技的融合，就是把科技应用到金融领域，通过技术工具的变革推动金融体系的创新。全球金融稳定委员会对金融科技的界定是：金融与科技相互融合，创造新的业务模式、新的应用、新的流程和新的产品，从而对金融市场、金融机构、金融服务的提供方式形成非常大的影响。英国政府首席科学顾问发布的《金融科技未来》报告认为，金融科技通过金融与科技的融合，有望创新和颠覆传统金融模式和业务，为企业和个人提供系列全新的服务。我国互联网金融也是从业务模式的角度进行界定，即互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。

从金融科技在我国的发展应用来看，金融科技是指科技在金融领域的应用，旨在创新金融产品和服务模式、改善客户体验、降低交易成本、提高服务效率，更好地满足人们的金融需求，其参与者不仅包括通过科技提供创新金融服务的金融科技公司，也包括传统金融机构、为金融业提供技术服务的科技公司、投身于该领域的投资公司与孵化器以及金融业不可或缺的监管机构，它们共同组成—个生态体系，在竟争与合作中，共同推动着金融业的创新、变革与发展。

从目前看，中国是金融科技的受惠者，是全球金融交易最活跃、支付最便利、成本最低效率最高的国度之一。比较而言，在整体金融最发达的美国，线下金融体系比较发达，金融科技的角色被定义为覆盖传统体系的遗漏客户和市场缝隙。在我国市场上传统的金融供给本身就不足，金融科技的发展可以填补这个空白，并且利用互联网的优势形成高速扩展，吸纳科技人才和创新技术，具备了占领先机的可能性，为普惠金融和共享金融提供了最好的解决方案。金融科技成为热点，与当下我国企业和居民金融资产积累较多、互联网盛行、金融交易日趋活跃的社会经济环境相关，也与中国努力推进供给侧结构性改革、推动金融市场化以及—二三产业融合的新实体经济快速发展的大形势相关。毫无疑问，金融科技提供了一种平等、独特的新型供给。在较长时期内，我国金融业态较为单一，金融机构几家独大，金融供给严重不足，一直以来在传统范畴内谈创新，没有大的进展。直到互联网、移动技术普及，市场上开始出现了大量的创新业态，比如第三方支付、线上理财、互联网保险、众筹等等，真正服务了更多层次的金融需求，对传统金融似乎有了颠覆的可能，与新实体企业的结合更为紧密。详细考察我国的金融科技活动，目前主要集中在三大类机构，包括传统金融企业新兴科技(互联网)公司、支持服务(通信、基础设施相关专业服务)机构，主要的业态包括互联网支付、网络借贷、众筹融资、互联网销售(基金、保险)、消费金融、企业金融服务、征信与数据服务等七类，未来一段时期这些业态将不断创新，日益繁荣。

如果从IT技术对金融行业推动变革的角度看，目前可以把它划分为三个阶段。第一个阶段可以界定为金融IT阶段，或者说是金融科技1.0版。在这个阶段，金融行业通过传统IT的软硬件的应用来实现办公和业务的电子化、自动化，从而提高业务效率。这时候IT公司通常并没有直接参与公司的业务环节，IT系统在金融体系内部是一个很典型的成本部门，现在银行等机构中还经常会讨论核心系统、信贷系统、清算系统等，就是这个阶段的代表。第二个阶段可以界定为互联网金融阶段，或者叫金融科技2.0阶段。在这个阶段，主要是金融业搭建在线业务平台，利用互联网或者移动终端的渠道来汇集海量的用户和信息，实现金融业务中的资产端、交易端、支付端、资金端的任意组合的互联互通，本质上是对传统金融渠道的变革，实现信息共享和业务融合，其中最具代表性的包括互联网的基金销售、P2P网络借贷、互联网保险。第三个阶段是金融科技3.0阶段。在这个阶段，金融业通过大数据、云计算、人工智能、区块链这些新的IT技术来改变传统的金融信息采集来源、风险定价模型、投资决策过程、信用中介角色，因此可以大幅提升传统金融的效率，解决传统金融的痛点，代表技术就是大数据征信、智能投顾、供应链金融。

金融科技已经在多个环节开发实际应用场景。科技运用可以快速发现资产价值，减少错配情况的发生，同时，可以显著提高信息互通，提升效率，提高不良资产处置回收率。目前金融科技已经在多个环节开发应用场景。如在运用自然语言处理和机器学习技术优化催收策略，同时，实现催收业务流程自动化，缩短处置的时间周期;通过大数据分析实现信用风险的精准定价;区块链分布式记账解决信用机制、信息不对称等问题，优化不良资产证券化流程，缩短处置周期，保证信息的真实有效性。云计算、大数据、人工智能和区块链等新兴技术与金融业务不断融合，科技对于金融的作用被不断强化，在政策的大力支持下，金融机构、科技企业对金融科技的投入力度持续加大，数据价值持续不断的体现并释放出来，金融业务环节的应用场景更加丰富，金融解决方案创新推陈出新。开发银行、无人银行、资产证券化、数字票据、不良资产处置等方面业务在科技的赋能下由概念逐步变为现实，随着第五代移动通信技术(5G)、量子计算等前沿技术由概念阶段到实际应用，金融作为最先拥抱技术的领域，也会摩擦出新的火花。

当前，市场对金融科技期望非常高的领域，最典型的一个是人工智能。首先，人工智能是指通过快速吸收信息，把信息转化为知识，比如，对一个公司上市前的各个融资阶段或者放贷对象的基本分析，以及在实体经济中对于产业业态和竞争格局的分析。采用这个技术，原来的一些中低端的分析活动会被大面积地替代。其次，人工智能是指在领域建模和大数据分析的基础上尝试对未来进行预测，在时间维度上利用人工智能沟通过去和未来，可以减少跨越时间的价值交换带来的风险。第三，人工智能还包括在确定规则下优化博弈的策略，可以更充分地学习历史数据，采用左右互补来增强策略，实现共同协作。而且，人工智能在决策过程中不会出现人类面对利益时的情绪波动。

金融科技领域第二个广受关注的是区块链技术。从目前的趋势看，它有可能会重构金融行业底层的架构，其优势是可以降低信任的风险，每一个数据节点都可以验证账本内容和记录历史，提高了系统的可追责性，降低了系统的信任风险，而且具有灵活的架构。区块链技术也可以降低金融机构的运作成本，实现共享金融的效果。其具体应用领域包括点对点的交易，P2P的跨界支付、汇算、结算，也可以应用于记录各种信息，如客户身份资料和交易记录等，应用于土地所有权、股权真实性的验证和转移，以及智能合同管理。所谓智能合同管理，就是利用智能自动检测这个合同是不是具备生效的环境，一旦满足预先设定的程序，合同就自动处理，比如说自动付息、自动分红。很多领域在利用区块链技术方面都有很大的空间。比如说征信方面，利用数字和技术来做信用背书，不需要权威的中介机构就能够自动完成，相对公正，而且资料永久地保存。在股票交易中，现在需要中心化数据的储存、交易的平台，而区块链技术的应用可以直接去中介化地完成这个过程。

金融科技的发展将提高金融运行效率，为民企融资、金融防风险带来新的环境，但同时也为金融监管带来了新的挑战。随着金融科技的发展，行业的发展与监管的力度与水平将形成相辅相成的关系。中国的监管机构对于传统金融机构的监管已经逐渐摸索出一套成熟的办法，监管总体而言是有效的，但金融科技的创新提速之快，使得世界范围内的金融监管都面临挑战。中国的互联网金融活动在起步阶段时，监管环境是相对包容的。这就给了中国互联网金融主体一个相对宽松的探索机会。在出现了一些局部的风险之后，总体上看，监管力度在加强，互联网金融活动开始进入到调整期。根据监管层近期密集释放的信号，金融科技将获更大力度政策支持，金融科技监管也将同步趋严。2016年以来开展的互联网金融风险专项整治沽动，提醒所有的从业者、创新者和投资者重视风险，金融科技机构在发展过程中除了承担相应的社会责任，还需要积极拥抱监管。

一是金融科技产业在发展的同时必须承担相应的社会责任。提供普惠金融服务，节约社会成本。金融科技为普惠金融提供了最高效的工具，带动了先进技术在金融业的创新应用，极大地节约社会成本，帮助全社会跨越数字鸿沟。从实践看。当前无论是金融机构还是金融科技创新企业，一旦构建起整个生态系统，在资本市场上就优会获得较高估值，实际上是对其底层数据以及先进技术的认可。社会各界都应该大力推动互联网金融生态的进化。

二是拥抱监管，在发展中管控好风险。金融科技产业必须学习在监管中发展，管控好各类风险。只有在法律法规框架内接受监管，才是行业长远发展之道。打擦边球似乎是一时占了监管的便宣，长期看，没有规则和规矩，丛林法则下，今天的获胜者，很快就会被更野至的对手颠覆。当然，对于金融科技的监管要坚持因地制宜，因时制宜。结合我国金融科技的特点，起步较晚，供给不足，许多领域需要进一步探索和研究，监管部门应多倾听产业界的声音，正确处理好发展与安全、风险与监管的关系，要注意配合产业契机，防止制度性交叉风险，促进金融科技生态的净化。

三是全社会通力合作，为金融科技发展营造良好环境是要加强立法和执法。近年来支付诈骗、理财黑平台大量出现，但违法成本极低，既有法律的原因，也有执法力量的缺乏。要大力提升社会信用体系建设，建立健全信用信息共享机制，促进行业信用信息共享，提高整个行业的风脸防控水平。加强投资者和金融消费者教育，提高用户的辨另力，在面对形形色色的金融科技产品服务时，最直接的防护就是用户安全意识的提高。此外，还要倡导行业自律，构建金融科技行业自律规则，规范行业行为，防范业务风脸，同时要建立行业黑名单，给予违法乱纪者警告，甚至行业性禁入，推动金融科技生态体系的可持续性发展。

总之，金融科技是开创性的，它使得服务足以覆盖到传统金融机构边际成本以下的需求，“低端”和“长尾”可能成为新的主流市场，使得金融服务供给得到最大程度丰富，普惠金融借助金融科技即将得以真正实现。金融科技的发展需遵循的原则是：不管是形势怎么变、政策如何变，一定要牢牢守住防控风险、服务实体的底线。目前，我国已有十几家金融科技公司在美国和香港上市，包括宜人贷、信而富、趣店、融360、维信金科、51信用卡等，融资规模已超50亿美元。其中，大数据、移动科技和人工智能、云计算、网络安全等仍是投资热点。具体看，互联网支付行业保持快速增长，移动支付交易数量明显增长；网络借贷平台（P2P）数量大幅减少，成交规模达到万亿元；互联网保险发展增速放缓；互联网基金销售仍以货币基金为主，直销是其主要销售渠道；互联网消费金融增长迅速，以“小额”消费信贷为主；互联网直销银行以城商行和农商行较为活跃；互联网证券整体开户数大幅减少，但是手机移动端的交易额比例上升。随着互联网金融风险专项整治工作深入开展，监管政策陆续出台，逐步构建监管与行业自律相结合的行业管理体制，互联网金融的风险逐步下降，从业机构优胜劣汰加速，行业发展环境逐步净化，互联网金融行业将趋于规范发展。这样一个创新、开放的领域，值得政府、行业组织、社会和所有从业者共同努力和期待。