简介:互联网环境下企业的网络信息披露行为降低了外部投资者的信息成本,本文基于信息成本的变化探讨了风险资本对企业的“价值增值”功能。本文对Ueda提出的初创企业融资决策模型进行拓展,分析风险资本提升企业经营业绩的作用机制以及信息披露在风险资本“价值增值”过程中所发挥的积极作用。在实证检验中,以新三板挂牌企业为样本考察了风险资本对企业经营业绩的促进作用,检验结果表明,风险资本的“价值增值”功能在网络信息披露水平高的情况下更为强烈。基于风险资本“价值增值”机理的分析显示,风险资本显著降低企业投资一现金流敏感度,这表明风险资本有利于缓解企业融资约束,从而提高企业投资效率。本文研究对风险资本“价值增值”功能的相关文献进行了有益的拓展,同时也对发展我国多层次资本市场和健全企业信息披露机制具有一定的借鉴意义。
简介:引入现金流离散度对收益率曲线非平行移动带来的利率风险进行免疫,以银行各项资产和负债的现金流离散度零缺口为约束条件,以银行各项贷款组合收益最大为目标函数,建立了基于利率非平行移动风险控制的资产负债组合优化模型。该模型通过现金流离散度的零缺口免疫匹配银行的资产与负债,控制了利率期限结构非平行移动带来的利率风险。该利率期限结构非平行移动的风险免疫更具有普遍性。通过不同时段的远期收益率来贴现资产和负债的现金流,使现金流离散度的计算更加准确。反映了不同时期收益率变化对各期现金流的影响,提高了现金流离散度的计算精度,改变了现有研究的久期免疫用恒定的名义利率贴现现金流的做法。
简介:于欢案作为一起“司法与舆论良性互动”的案例,为今后处理类似网络舆情事件树立了样板。本研究采用内容分析法,基于属性议程设置,对网络媒体在网络舆情事件中引导舆论的有效性进行了实证检验,从主题、倾向和信源三方面,分析了于欢案中网络媒体引导舆论的长处和不足,并就网络媒体在网络舆情事件中如何积极引导舆论提出对策:高度关注官方声音,坚守主流舆论阵地;不盲目定义和同情弱者,不故意建构弱者形象;实时报道最新动态,最大限度消除不确定性;从社会、政治、法治等方面发掘报道主题,转移网民注意力;注重对网民倾向性的引导策略,寻找巧妙的方式手段;特别关注专家学者的发声;加强网络媒体自律,加强对意见领袖的把关。