简介:【摘要】当下建筑企业行业内部同质化竞争日益加剧,项目毛利严重下滑,导致施工企业本身并不充裕的资金流受到更加严峻的考验。中国中铁在此大背景下,创造性的推出项目现金流自平衡管理办法,该办法为项目现金流管理根除了症结,指明了方向。本文立足项目现金流自平衡管理思路,分析传统意义上的项目现金流管理存在的问题,通过融入现金流自平衡理念,有针对性地提出应对策略,从多角度详细阐述项目现金流自平衡管理对建筑施工企业整体现金流管控的重大现实意义,从而进一步促进施工企业健康发展。
简介:与理性管理者相比,过度自信管理者的投资决策标准——NPV存在向上偏差。因以有偏的NPV作为项目取舍标准,不可避免地会发生投资过度和投资不足。本文以我国2007-2011年A股上市公司为研究样本,实证检验了自由现金流充足和自由现金流不足情况下,管理者过度自信对基于自由现金流盈余的过度投资和基于自由现金流缺口的投资不足会产生不同的影响。研究发现,当企业自由现金流充足时,相对于非过度自信管理者而言,过度自信管理者基于自由现金流盈余的过度投资更为严重;当企业自由现金流不足时,过度自信管理者因其激进的负债策略,在一定程度上缓解了企业投资不足的程度。
简介:汽车涂装车间的建造工程,是大型而复杂的工程项目。在项目执行的过程中,项目的现金流受到多变的外因和内因的双重影响,所以如何较准确地预测汽车涂装工程项目的现金流一直是一个难题。文章通过在已经实施挣值成本管理的基础上,研究探索了预测现金流的一种方法,并利用案例项目对该方法进行了实践。
简介:盈余成分的分解及其不同持续性的研究是盈余持续性研究的重要方向,对证券市场基本面分析和证券定价具有重要的意义。传统的盈余分解思路沿袭Sloan(1996)基于现金流和应计项的分解,主要集中于对应计项的进一步分解和定价,而现金流的分解却较少有文献关注。本文尝试从计量观以及区分自由现金流来源和应用角度进一步分解现金流成分。研究结果表明:盈利中自由现金流的持续性明显高于资产增值部分的持续性;同时,自由现金流中留存的现金成分的持续性高于分配给投资者的现金成分的持续性;并且,在分配给投资者的现金流中,分配给债权人的现金成分的持续性高于分配给股东的现金成分的持续性。