简介:可转换债券是指公司依照法定程序发行的,可以在未来一定期间内依据事先约定的条款将其转换为普通股份的企业债券。可转换债券的特殊性在于其存在着转为股票的可能性,因此它在某种程度上兼具了债务性证券和资本性证券的功能。所以可转换债券成为中国证券市场上一种受投资者和筹资者欢迎的新金融品种。正如股票存在风险一样,可转换债券的风险也是客观存在的。本文旨在讨论可转换债券的市场参与者的风险及其控制问题。一、可转换债券的风险分析(一)可转换债券融资的风险1、发行风险。随着证券市场的成熟和发行量的增大,只有具有良好业绩增长和发展潜力的公司及其投资项目才能受投资者青睐,所以能否成功发行将直接由上市公司自身素质决定并与发
简介:一、风险导向审计的两种模式风险导向审计中的“风险”概念应怎样落实到审计实务中,据目前归纳总结出两种较具代表性模式:一是控制风险导向审计;二是商业风险导向审计。1、控制风险导向审计将风险导向审计中的“风险”看作是狭义的审计风险,在评价审计风险时以控制风险为评价风险的核心,我们将其称之为“控制风险导向审计”。我国和其他各国独立审计准则体现的就是该模式。国内学术界持该观点的代表学者张龙平教授认为,现代会计报表审计是制度基础审计,注册会计师必须充分研评内部控制,以合理计划会计报表审计工作,并且在整个审计过程中正确运用审计风险的概念,将审计风险降至可接受水平。在评估固有风险时也要考虑被审计单位的商业风险,但商业风险的评估并非是审计工作的重点,被审计单位控制风险的评估是审计工作的核心,从本质上看也是风险导向审计,所依赖的是以“审计风险”为核心的功能模型。2、商业风险导向审计将风险导向审计中“风险”看作是广义的审计风险概念,以“商业风险”(BusinessRisks,也译为经营风险)为评价审计高风险领域和重点,我们将其称之为“商业风险导向审计”。最显著特点是它将客户置于一个大的经济环境中,运用立体观察的理论来判定影响企业...
简介:在国际金融危机的现实背景下,“股价崩盘风险”成为理论和实务界关注的焦点。本文以2003--2010年A股上市公司为样本,研究审计行业专长对股价崩盘风险的影响。结果表明,当公司聘请的会计师事务所具备更强的行业专长时,其股价未来的崩盘风险较低。进一步的研究发现:(1)审计行业专长与崩盘风险的负向关系不受企业产权性质的影响;(2)审计行业专长对股价崩盘风险的影响具有一定的时效性;(3)审计行业专长对股票价格的暴涨不具有预测能力,表明审计行业专长并非影响厚尾分布本身,而是通过提高审计质量、改善公司治理水平,促使负面信息更及时地披露给投资者,从而降低股价的崩盘风险。本文的研究结论不仅丰富了股价崩盘风险的相关文献,对进一步认识行业专长在审计治理效应中的作用,以及如何降低股价崩盘风险、维护金融市场稳定提供了有益的参考。