简介:尽管央行最新公布的2月2.1%的物价涨幅比1月的3.2%有所下降,但对于中国通货膨胀的警惕并没有因此减退。3月11日,周小川明确表示,虽然国内消费物价指数(CPI)有所上升,但还不到要调利率的程度。而据央行货币政策委员会有关人士透露,一旦CPI达到5%,央行将有可能考虑调高利率。根据央行判断,CPI在今年5、6月将会上升到5%~6%。锁定物价指数5%是心理底线央行统计数字显示,从2003年11月到2004年1月,物价上涨幅度连续3个月超过3.2%。对于2月相对下降的CPI指数,业内人土认为,“由于春节和去年同期的基数较高,因此2月的物价不具可比性。”而从央行PPI(企业商品价格)指数和《贷币政策执行报告》中2.2%的2004年同比价格上涨的递延效应分析,物价在今后几个月仍将呈上升趋势。“如果CPI达到5%,央行将有可能考虑调高利率。”央行货币政策委员会有关人士透露。如此看来,周小川“本月不会调整利率”的表态应该大有深意。“至于对下一个月或者今后的政策,应该说是建立在我们对经济形势的观察和分析的基础上,我们还有待进一步观察。”周小川的回答似乎为央行今后利率的调...
简介:目前,我国利率走廊体系得以初步建立。本文通过对我国数据的实证分析发现,DR007比较适宜作为短期基准利率;现有利率走廊体系可以较为有效地传导货币政策意图,引导短期利率的变动;但受利率走廊体系不完善以及央行中长期货币政策操作增加等因素的影响,短期利率的波动有所加剧;随着利率市场化的不断推进,货币政策传导有效性有所增强,短期利率通过国债收益率曲线可以较为有效地进行传导,为利率走廊体系发挥作用提供了有力保障。