简介:从19世纪最后20年至今,全球出现了五次兼并浪潮。进入90年代以来,美国、西欧企业垢兼并规模不断扩大,以美国为例,从1993年起,其国内兼并总额逐年上升,1997年高达9570亿美元,而19988年其交易额也不过2402亿美元(见下图)。最近,我国企业并购也频频发生,。海信集团和浪潮电子信息产业集团正在酝酿合并,将组建成中国目前最大的电子信息产业集团,小天鹅与科龙结成的战略联,青岛啤酒收购30家国内啤酒企业,搜狐收购ChinaRen等等。对于收购者,它们为何不去进行新的内部投资拓展自己企业的空间,一定要花巨资去掠人之美;而对于被收购企业,它们为何不履历图强,自求多福,而一定要对凯觎者投情送抱?本文拟宏观动机、微观动机、特殊动机这三个方面来分析我国企业的并购行为。
简介:在当前的经济背景下,创新对于企业的发展越来越重要。并购是帮助企业获取创新资源,加强竞争优势的重要手段,企业并购活动能否实现相应的创新产出对于指导企业并购与创新实践活动十分重要。以2010-2012年间发生并购活动的上市公司为研究样本,采用广义最短距离法选择配对样本,系统分析并购活动对创新产出的影响,并进一步考虑关联并购、横向并购对结果的调节作用。研究发现:(1)总体来看,并购对专利申请的影响显著为正,表明企业并购活动有助于增加创新产出;(2)当并购双方具有关联关系时,能够通过缓解信息不对称以及促进并购后的协调整合,对创新产出产生更加突出的积极作用;(3)横向关联并购很可能由于技术能力同质和资源冗余,而对创新产出存在一定抑制作用。