简介:中国股票型基金自诞生以来,既领略了2006和2007年股市连续翻番的神奇,也经历了此后数年的落寞。十年风雨带给了中国基金业三类迷恩。首先,国际上的一些普遍性规律和结论是否适用于中国,譬如主动型基金能在多大程度上战胜市场指数?有多少基金经理能够稳定地创造超额收益?业绩好与差的基金是否分别具有某些共性特质?这些特点与海外基金是否有相似之处?其次,很多主动型基金都在大力宣传自己投资理念上的两大特点。一是能够根据宏观经济政策和市场趋势的变化,及时调整仓位和资产配置,实现持续与稳定的正确择时。二是在选股策略上注重成长股、侧重中小盘、倚重消费股。那么,不同的基金在择时与选股上究竟存在着多大差异?导致基金业绩大相径庭的根本原因是什么?如果主动型基金能够战胜市场指数,主要是靠择时还是选股?最后,诸多业内人士都对中国基金存在一些共同的感受,例如同质化过高;集中度过高;基金经理的选股域过于狭窄;抱团取暖现象严重;基金的持股时间短、换手率过高;马后炮策略(在今年申购去年的最佳基金)必输无疑等等,但这些定性的感知与经验通常还缺乏定量的检测与验证。
简介:远程购物方式的兴起给消费者带来便利性的同时也让消费者感受到了更多的购物风险,宽松的退货政策是降低消费者感知风险的有效方式之一.本研究将从产品不满意原因差异、消费者退货政策感知差异以及企业退货政策表述差异来分析退货对消费者购后后悔和重购意愿的影响.研究结果表明,由于偏好问题引起的退货,退货对后悔的缓解作用显著大于由于质量问题引起的退货,消费者视宽松退货政策为质量信号的程度存在个体间差异,对于质量问题引起的退货,较少将宽松退货政策视为质量信号的消费者,退货后后悔较小.适当在退货政策中解除宽松退货政策与质量信号间的联系可以降低较多将宽松退货政策视为质量信号消费者的退货后后悔.该研究不仅丰富了后悔和退货的相关理论,而且对远程零售商的营销实践有一定的应用价值.