简介:2008年金融危机的爆发证明了单一机构的安全稳健无法保证金融系统的整体稳定,因此危机后以宏观审慎为核心的全局监管框架备受关注。本文以金融加速器DSGE模型为基础,从宏观审慎的货币政策和宏观审慎监管两个角度搭建宏观审慎政策框架,以福利损失函数为核心构建评价体系,识别政策信号源进而确立政策规则,最后通过模拟脉冲响应函数讨论两类政策的传导路径、政策外溢以及搭配使用等问题,本文得到如下结论:第一,宏观审慎的货币政策和宏观审慎监管的金融稳定因素信号源分别为资本资产价格和信贷增量;第二,从传导路径中可以看出,宏观审慎的货币政策影响范围广、外溢效果明显,但因其过多地关注金融稳定目标,会影响传统货币政策目标的实现;第三,宏观审慎监管以金融稳定为唯一目标,政策传导路径短且外溢效果小;第四,建立分区制的宏观审慎管理框架是解决政策外溢、目标干扰、协调搭配问题的有效途径。
简介:认罪“自愿性”的审查模式有三种,即主观审查模式、客观权利保障模式和综合审查模式.采用主观审查模式,法官可以在裁判中对多种价值进行综合权衡,并与时倶进赋予自愿性不同的内涵,但存在排除范围有限、判断标准多重、审查判断随意、裁判说理空洞等不足.采用客观权利保障模式具有结果排除反向制约取证过程,引导侦查人员规范取证、采用法律拟制的方法化解拟制非自愿供述排除的困境、确定相对统一明确的标准等优势,但存在混淆技术性规范与权利的区别、过分强调技术性规范,不利于打击犯罪而且无法对“权利清单”进行具体规定等不足.以客观权利保障模式为主、主观审查模式为辅的综合审查模式是目前较为合理的模式选择,从客观权利视角出发判断被追诉人认罪的自愿性克服了主观审查模式判断的随意性,而根据权利侵害程度对非自愿供述的原因力大小裁量决定是否排除又确保了人权保障与打击犯罪的动态平衡.
简介:2017年2月13目,先正达公司发言人PaulMinehart表示,美国联邦贸易委员会(FTC)正在向化学品制造商寻求更多信息,以完成审查。PaulMinehart指出,公司提出了旨在满足合并可能损害竞争者的补救措施,已达到在4月12日截止日期之前能够得到美国联邦贸易委员会(FederalTradeCommission,FTC)批准的目的,这也将便于欧盟委员会做出决定。2月8日,先正达首席执行官EfikFyrwald表示,该交易在获得监管批准方面进展良好,目前该交易已经获得了13个部门的监管批准,尚在等待巴西、加拿大、美国、欧盟等相关部门的批准。
简介:前段时间,和谐光电收购美国美新半导体最终获得美国外国投资委员会审查通过。当时对于这次收购的解读是,“本次中资收购美新半导体是在特朗普上台之后,在强烈的贸易保护氛围下实现收购的,或是美国将放松对中资收购美国科技公司审查的信号”。后来查阅资料才知道,中资收购美新半导体之所以比较顺利,原因在于美新半导体本质上是中国企业。美新半导体的公司在无锡,只是在纳斯达克上市而己。这一案例说明,尽管我国对美国信息通信技术行业的投资于2005年起出现一波投资高潮,但是2014年以来,美国事实上已经收紧对中国企业对美信息通信技术行业的投资审查,特别是对于半导体领域的投资审查非常严格。