简介:投资是上市公司最重要的财务决策,投资过度或者不足都有损公司价值实现。我国国有上市公司存在着股东与经理层、大股东与中小股东的两类代理问题,国有股东又具有特殊的产权属性和利益目标,这些都直接影响国有上市公司的非效率投资。借助投资过度的识别模型和Logistic回归,基于国有上市公司2004-2006午的证据研究显示,国有上市公司存在因经理层代理问题和政府干预导致的投资过度,也存在因私人收益动机下的隧道挖掘导致的投资不足,中小股东未能有效发挥对国有控股股东的制衡作用。政府部门控制公司比国有法人控制公司,地方控制公司较中央控制公司更可能发生过度投资。
简介:<正>国有股股权转让案例(1)中远发展(600641),原名上海众城实业股份有限公司,中远(上海)置业发展有限公司通过两次协议受让众城实业国有法人股,第一次受让4834.4256万股,每股协议价3.00元,比距转让最近的公告每股净资产溢价51%;第二次协议受让众城实业国有法人股6681.312万股,每股协议价3.79元/股,较距转让最近的公告每股净资产溢价90%,持有众城实业国有法人股68.37%。这次协议转让获得中国证监会同意豁免了要约收购义务,并获得国家国有资产管理局、上海市国资办、上海市证管办的批准。中远入主众城实业,将其更名为中远发展。(2)粤淘发展(600647),原名上海新亚快餐食品股份有限公司,深圳粤海实业投资发展有限公司通过协议受让新亚快餐发起人国有法人股2237万股,每股协议价2.5元,较距转让最近的公告每股净资产溢价100%,持有新亚快餐41.8%股权。这次协议转让获得上海市国资办、上海市证管办的同意,并经中国证监会同意,豁免了要约收购义务。
简介:国有企业绩效评价是国有企业管理的重要内容,是提高国有企业经营效率的有效途径。本文从代理理论角度,分析了我国国有企业效率低下的深层原因,并通过对EVA绩效评价方法的分析,认为EVA绩效评价方法可以有效改善国有企业的委托代理问题,提高国有企业的经营效率。