简介:作为公司经营管理者,高管团队会制定信息披露决策,但目前文献鲜少关注高管团队特征与公司信息披露决策的关系。本文采用2008—2015年深圳证券交易所上市公司信息披露考核结果作为衡量上市公司信息披露质量的指标,聚焦于高管团队协作对公司信息披露质量的影响。实证结果显示,高管团队成员共事时间越长,上市公司信息披露质量越好;而高管团队成员背景相似度对信息披露质量没有影响。进一步研究发现,高管团队内部薪酬差距越大、产品市场竞争越激烈,高管团队成员共事时间对信息披露质量的影响越强;相对于国有企业,非国有企业中高管团队成员共事时间与信息披露质量的正相关关系更强。总之,高管团队特征是公司信息披露质量的重要影响因素,高管团队的协作经验有助于提高信息披露的质量。
简介:建国以来,几乎城市市政公用设施(包括园林绿化)、交通基础设施项目等都是由政府财政资金投入建设,并由政府部门拥有和管理。采用这种建设和管理模式的依据是:由于这类基础设施项目关系到公民的切身利益,涉及到社会方方面面,同时项目建设所需资金庞大,投资回报率低,从财务报表来看,投资收益几乎为零。因此这种建设和管理的责任不能交由私营部门去承担,必须由政府财政承担。但是,在当前我国城市化进程如此迅速的情况下,政府无论在财政投入、项目建设管理还是在运营方面,资金紧缺和投资的低效率,都难以适应城市化建设发展的需要。既然此类政府项目对一个国家或城市的经济相当重要,我们应当怎样建设?如何从各种可行的渠道吸引投资并得到有效的运行、管理和维护?在加大推进我国投融资体制改革的大背景下,引进特许经营制度,完善政府公益性事业的建设和发展,提高政府项目的投入产出水平,需要探讨和引进新的动作机制,以改变目前的现状。