简介：本文在一个包括中央银行非对称偏好和非线性总供给曲线的一般模型中研究了中国货币政策反应函数的非线性特征。经验估计结果显示，中国中央银行更偏好于产出扩张，当产出收缩时，货币政策的反应要大于产出扩张时货币政策的反应。与反通货膨胀相比，中国中央银行更是一个反通货紧缩者，表现出对通货紧缩比对通货膨胀更大的厌恶。中国的总供给曲线是凸的，当产出扩张时，通货膨胀以更快速度上升，从而使得中央银行面对更大的通货膨胀压力，被迫采取更多措施。这些特征使中国的货币政策陷入一个扩张和收缩交替不断的怪圈，造成了经济的人为波动。
简介：本文采用动态面板阈自回归（DPTAR）模型检验1990—2012年我国各省份的货币政策消费需求效应在时间上和个体上是否存在非线性变化，并通过对比北京、上海、广州三个代表性城市在1990—2012年间居民收入增长率的面板数据，对货币政策需求效应出现非线性变化的原因进行了深入分析。实证结果显示：（1）货币政策的消费需求效应在1998年前后出现明显非线性变化；在不同城市货币政策的消费需求效应也并不一致。（2）收入增长率是非线性效应产生的原因。在收入增长率达到11．5％后，居民消费水平受收入约束的影响下降，货币政策会因此而产生更明显的消费需求效应。
非线性利率规则与中国经济波动
中国货币政策的消费需求非线性效应实证研究
